चीन के नेतृत्व में, केंद्रीय बैंकों की तलाश करने के लिए वैकल्पिक डॉलर

"चीन एक बंधक है. चीन अमेरिका के बैंक और अमेरिका के मूल रूप से कहते हैं, वहाँ कुछ भी नहीं तुम क्या कर सकते हैं मेरे लिए. अगर मैं नीचे जाने आप भुगतान नहीं मिलता."

जबकि ओबामा प्रशासन का वादा किया है की तरह राजकोषीय जिम्मेदारी होगी कि सुरक्षित अपने सरकारी दायित्वों, अपने कार्यों नहीं किया गया तो जिम्मेदार है । फेड की हाल ही में घोषणा की खरीद में $1 ट्रिलियन सरकार कर्ज है, जबकि सरकार के लिए सेट है रैक खरब डॉलर के घाटे अगले दशक में, यहां तक कि सबसे रूढ़िवादी अनुमान है.

अन्य शब्दों में, चीन एक नाज़ुक हालत में है; ऋण देने बंद करो करने के लिए हमें, और तुम हो सकता है के मूल्य को देखने के लिए अपने मौजूदा भंडार बोझ । उधार जारी रखने के लिए, और आप जोखिम का ही परिणाम है । थक के भाग लेने में यह स्पष्ट नहीं, जीत की स्थिति, चीन के अंत में लेने की कार्रवाई की ।

सबसे पहले, यह होगा याचिका जी-20 में अपनी आगामी बैठक के लिए कुछ सुरक्षा के स्तर पर अपनी $1 खरब+ "निवेश" अमेरिका में. इस बीच, झोउ XiaoChuan, राज्यपाल के केंद्रीय बैंक, चीन के लेखक है एक कागज के लिए बुला एक गिरावट में भूमिका है कि अलग-अलग मुद्राओं में खेलने अंतर्राष्ट्रीय व्यापार और वित्त । के अनुसार श्री झोउ, "अधिकांश देशों ध्यान केंद्रित करने में अपनी संपत्ति उन रिजर्व मुद्राओं [डॉलर, यूरो, येन], जो अतिरंजित आकार के प्रवाह और वित्तीय प्रणालियों समग्र और अधिक अस्थिर।" अपनी बात को अच्छी तरह से ले लिया है, के बाद से $4.5 खरब में वैश्विक विदेशी मुद्रा भंडार में पहचाना जा सकता है कि, शायद 85% के लिए जिम्मेदार रहे हैं द्वारा यूरो और डॉलर अकेले. जब संकट होते हैं, हर कोई भेड़-बकरियों करने के लिए इन मुद्राओं.

श्री झोउ के प्रस्ताव मिसाल के बिना नहीं है. "उनके विचार का विस्तार करने के लिए का उपयोग 'विशेष आहरण अधिकार,' या एसडीआर — एक प्रकार की कृत्रिम मुद्रा के द्वारा बनाई गई आईएमएफ 1960 के दशक में. अपने मूल्य के द्वारा निर्धारित किया जाता है की एक टोकरी के प्रमुख मुद्राओं की. मूल रूप से, एसडीआर सेवा करने का इरादा था के रूप में एक साझा मुद्रा के लिए अंतरराष्ट्रीय भंडार है, हालांकि उस पहलू वास्तव में कभी नहीं बंद हो गया।" यह स्पष्ट नहीं है बिल्कुल कैसे एक ऐसी प्रणाली काम करेंगे, लेकिन विचार काफी सरल है; इसके बजाय के आयोजन की अलग-अलग मुद्राओं कर रहे हैं, जो स्वाभाविक रूप से अस्थिर है, केंद्रीय बैंकों के लिए सक्षम हो जाएगा पुकारना भंडार का एक प्रकार में यूनिवर्सल मुद्रा. बजाय पार्किंग के पैसे में अमेरिका खजाना प्रतिभूतियों, वे पकड़ होगा आईएमएफ बांड, या कुछ बराबर है.

इससे पहले भी चीन में शुरू होता जा रहा और अधिक मुखर के बारे में अपनी चिंताओं, विश्लेषकों शुरू हो गया था पूछताछ की भूमिका हमें आरक्षित मुद्रा के रूप में. मैं नहीं कर रहा हूँ बस के बारे में बात बारहमासी pessimists. के संदर्भ के भीतर मौजूदा क्रेडिट संकट, एक बुलबुला हो सकता है बनाने के लिए बाजार में राजकोष बांड. "विदेशी खरीद के अमेरिकी वित्तीय परिसंपत्तियों के द्वारा दोनों निजी निवेशकों और सरकारों $औसत 141 बिलियन सितंबर से दिसंबर के लिए, ट्रेजरी डेटा दिखाने के लिए...मांग है कि इतना मजबूत था, पहली बार के लिए, निवेशकों को स्वीकार कर लिया नीचे की दर 0 प्रतिशत पर तीन महीने के ट्रेजरी बिल की रक्षा करने के लिए अपनी पूंजी."

वहाँ चिंता का विषय है कि एक मामूली वसूली में जोखिम लेने की क्षमता (जो की पहले से ही वहाँ है सबूत) आग लगना सकता है एक बड़े पैमाने पर बिकवाली: "लोगों को वहाँ बैठे हैं, पकड़े भारी मात्रा शून्य की उपज डॉलर की संपत्ति. अगर वहाँ है किसी भी प्रकार के लिए अच्छी खबर है, डॉलर के लिए मांग को छोड़ कर सकते हैं बहुत, बहुत जल्दी।"

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