एशिया (चीन) जारी करने के लिए भंडार का निर्माण, लेकिन विदेशी मुद्रा विविधीकरण धीमा कर देती है

एक संक्षिप्त विराम के बाद, दुनिया के केंद्रीय बैंकों (या कम से कम उन एशिया में) शुरू कर दिया है करने के लिए एक बार फिर से जमा विदेशी मुद्रा भंडार. मैं नहीं कर रहा हूँ के लिए एक अतिशयोक्ति है, लेकिन आंकड़े हैं सर्वथा आंख-popping: "भंडार द्वारा आयोजित 11 प्रमुख एशियाई केंद्रीय बैंकों totaled $2.625 खरब अगस्त के अंत में, ऊपर से $2.569 खरब जुलाई के अंत में गणना के अनुसार, के द्वारा डॉव जोन्स Newswires." सबसे अविश्वसनीय है कि इस कुल भी नहीं में चीन शामिल हैं । जिसका भंडार से अधिक हो सकता है $2.3 ट्रिलियन द्वारा.

क्रेडिट संकट शुरू किया गया था द्वारा चिह्नित एक पतन में व्यापार और एक भारी संख्या में पलायन की राजधानी से एशिया, के रूप में पश्चिमी उपभोक्ताओं को कड़ा कर अपनी जेब और निवेशकों के लिए आते रहे तथाकथित सुरक्षित ठिकाने मिलेंगे. के रूप में विकासशील देशों से लड़ा मुद्रा अवमूल्यन, विदेशी मुद्रा रिजर्व के स्तर घटी । कम से कम एक साल बाद, व्यापार पहले से ही उठाया वापस ऊपर, निवेशकों को लौट आए सामूहिक रूप से उभरते बाजारों के लिए, और केंद्रीय बैंक एक बार फिर से स्टरलाइज़ पूंजी प्रवाह इतनी के रूप में कम करने के लिए ऊपर की ओर दबाव पर उनके संबंधित मुद्राओं. [नीचे चार्ट शिष्टाचार के विदेश संबंध परिषद के.]


"ताइवान और थाईलैंड में, सबसे आक्रामक रक्षा करने में अमेरिकी मुद्रा, लॉग इन किया है-उच्च रिकॉर्ड भंडार हर माह दिसम्बर के बाद से." जापान, जिसका भंडार दूसरा उच्चतम दुनिया में (चीन के बाद), है लोन holdout. के रूप में विदेशी मुद्रा ब्लॉग कल की सूचना दी, नव निर्वाचित डेमोक्रेटिक पार्टी ऑफ जापान का पीछा करेंगे आर्थिक नीति पर निर्भर करता है कि कम निर्यात पर है, और वादा किया है से बाहर रहने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार.

के लिए संभावनाओं के आगे रिजर्व संचय रहना काफी उज्ज्वल है, के रूप में उभरते बाजारों में वैश्विक अर्थव्यवस्था का नेतृत्व वसूली की दिशा में. "Outlook के लिए प्रमुख एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में सुधार है की तुलना में तेजी से विकसित अर्थव्यवस्थाओं. समय के लिए जा रहा है, इस तेजी लाने चाहिए बहती है इन बाजारों में, यह कठिन बनाने के लिए केंद्रीय बैंकों को अपने मुद्राओं में की जाँच करें."

जबकि चीन की अर्थव्यवस्था में कोई अपवाद नहीं है, अपनी प्रारंभिक वसूली संचालित किया जा रहा है के द्वारा पूंजी निवेश, सरकारी खर्च, और (अंततः?) उपभोक्ता खर्च. एक परिणाम के रूप में, यह भविष्यवाणी की कि "चीन के चालू खाता अधिशेष के लिए गिर जाएगी के तहत 6% की सकल घरेलू उत्पाद में इस वर्ष और 4% 2010 में, नीचे से 11% की एक चोटी में 2007. निर्यात करने के लिए राशि 35% की सकल घरेलू उत्पाद में 2007; इस वर्ष...उस अनुपात में छोड़ देंगे करने के लिए 24.5%." अगर इस तरह के एक परिणाम हो जाता है, यह लगभग निश्चित रूप से नेतृत्व करने के लिए एक धीमी संचय के लिए भंडार.

जबकि यह सब ठीक है और अच्छा है, और अधिक महत्वपूर्ण सवाल है, ज्यादातर के लिए (विदेशी मुद्रा) विश्लेषकों का कहना है कि इन भंडार आयोजित की जा रही हैं. इन के विशाल बहुमत के भंडार में अभी भी कर रहे हैं अमेरिकी डॉलर में denominated संपत्ति है, और वास्तव में, अनुपात में बढ़ी है थोड़ा के बाद से क्रेडिट संकट की शुरुआत. एशियाई केंद्रीय बैंकों रहे हैं विशेष रूप से के प्रति पक्षपाती डॉलर है, जो 70% के लिए खातों के अपने भंडार की तुलना में, दुनिया भर के केंद्रीय बैंक की औसत से 64%.

इसके अलावा, यह की तरह नहीं लगती योजनाओं से चल रहे हैं बदलने के लिए इस प्रवृत्ति कभी भी जल्द ही. चीन को बनाए रखा है अपने धक्का (हालांकि कम शब्दो में) बारी करने के लिए चीनी युआन में एक वैश्विक आरक्षित मुद्रा है, की घोषणा है कि इसकी पूंजी बाजार और मुद्रा नियंत्रण खुल जाएगा तदनुसार की सुविधा के लिए इस तरह के. यह है में प्रारंभिक वार्ता के साथ थाईलैंड के लिए अभी तक एक और मुद्रा की अदला-बदली समझौते के पूरक के लिए 95 अरब डॉलर में इस तरह के सौदों पर हस्ताक्षर किए दिसंबर के बाद से. इसके भाग के लिए, थाईलैंड के बैंक जोर दिया गया है कि युआन को भी बंद नहीं है करने के लिए चुनौतीपूर्ण सर्वोच्चता डॉलर की: "आप स्वीकार करते हैं कि डॉलर के लिए जा रहा है हो सकता है एक आरक्षित मुद्रा के लिए काफी कुछ समय है. आप किसी भी नहीं है के लिए विकल्प है।"

यहां तक कि चीन के बावजूद, अपनी बयानबाजी के लिए प्रतिबद्ध रहता है डॉलर. केवल एक ही बात के विविधीकरण में चीनी निवेश हलकों के संबंध में है की किस प्रकार हमें परिसंपत्तियों वे में निवेश करना चाहिए, न कि क्या वे में निवेश किया जाना चाहिए अमेरिका में या कहीं और. प्रबंधक ने कहा की चीन निवेश कॉर्प, जो एक जनादेश निवेश करने के लिए लगभग $300 अरब डॉलर की चीन के विदेशी मुद्रा भंडार है, "जोखिम के एक डॉलर में गिरावट के जोखिम के एक राष्ट्रीय मुद्दे के लिए चीन के लिए की तुलना में सीआईसी क्योंकि इसकी राजधानी है डॉलर में."

यह अंतिम बोली अनजाने में पुष्टि की है कि भूमिका के रूप में डॉलर दुनिया के आरक्षित मुद्रा का इलाज किया जा रहा है के रूप में एक राजनीतिक मुद्दा है, जब वास्तव में यह एक वित्तीय आर्थिक मुद्दा है. दूसरे शब्दों में, जबकि कई देशों के लिए चाहते हैं के प्रभाव की सीमा को हमें सीमित द्वारा डॉलर की शक्ति, उनके केंद्रीय बैंकों के साथ फंस रहे हैं, क्योंकि यह बनी हुई है सबसे अधिक व्यावहारिक और लाभदायक विकल्प है । यह डंपिंग के लिए किया जाएगा करने के लिए समान दंडित करने के लिए खुद को ।

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