Debunking मिथक: डॉलर और घाटे

पिछले हफ्ते, मैं मानना आधिकारिक अमेरिका के विदेशी मुद्रा नीति ("मजबूत डॉलर" नीति एक मजाक है). का विश्लेषण किया गया था की ओर निर्देशित मंद प्रयासों की अमेरिकी नीति निर्माताओं में नाकाम रहने के लिए इस पर अमल की नीति है, और मैं भुगतान के लिए कम shrift नीति ही है । इस पोस्ट के साथ है, तो, मैं की तरह पता करने के लिए कि क्या एक मजबूत डॉलर है, पर शेष है, वास्तव में अच्छे के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था, विशेष रूप से के रूप में यह भालू व्यापार के संतुलन पर.

डीन बेकर, अमेरिकी संभावना है, में एक सार्थक पोस्ट के लिए, इस चर्चा ने लिखा है कि "लोगों को ले लिया, जो अर्थव्यवस्था 101 पता है कि मुद्रा के उतार चढ़ाव रहे हैं तंत्र के माध्यम से जो व्यापार असंतुलन को समायोजित." दुर्भाग्य से, के रूप में किसी को भी, जो इस प्रकार विदेशी मुद्रा बाजार में कोई संदेह नहीं समझता है, वास्तविकता और अधिक जटिल है. के रूप में डब्ल्यूएसजे सूचना दी, अमेरिकी निर्यात आसमान छू रही है पिछले दशक के दौरान, जब डॉलर गिर रहा था. मामला बंद कर दिया है, है ना? हालांकि, निर्यात में भी गुलाब 1990 के दौरान, जब डॉलर था वास्तव में बढ़ रहा है । इस विरोधाभास करना चाहिए बनाने के लिए किसी को लगता है कि दो बार संभालने से पहले एक कट और सूखे के बीच के रिश्ते डॉलर और निर्यात में दो बार लगता है.


जबकि विनिमय दर निश्चित रूप से के साथ सहसंबंधी निर्यात की मात्रा, वहाँ कुछ कर रहे हैं confounding चर. मुट्ठी में है के बीच के समय अंतराल विनिमय दरों में उतार चढ़ाव और इसी परिवर्तन में निर्यात करता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि बहुमत अंतरराष्ट्रीय व्यापार के द्वारा आयोजित किया जाता है बड़ी कंपनियों और क्योंकि वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला नहीं कर रहे हैं पूरी तरह से तरल पदार्थ है. दूसरे शब्दों में, अगर डॉलर गिर कल, यह साल लग इससे पहले कि कंपनियों के कर सकते हैं पूरी तरह से संशोधित अपने सोर्सिंग व्यवस्था के अनुसार ।

इसके अलावा, यह मुख्य रूप से गैर-टिकाऊ वस्तुओं है कि कंपनियों के रिश्तेदार लचीलापन चुनने पर सोर्सिंग स्थानों. के इस युग में ODM और OEM, यह मुश्किल नहीं नाइके के लिए शिफ्ट करने के लिए उत्पादन के लिए वियतनाम चीनी युआन अचानक पुनर्मूल्यांकन. दूसरे हाथ पर, यह काफी अधिक जटिल ले जाने के लिए एक ऑटोमोबाइल विनिर्माण संयंत्र या तेल रिफाइनरी. निवेश में उत्पादन सुविधाओं के रूप में टिकाऊ वस्तुओं के लिए बना रहे हैं पर एक लंबी अवधि के आधार पर, तो, और नहीं कर रहे हैं करने के लिए उत्तरदायी अल्पकालिक विनिमय दरों में परिवर्तन. अगर तुम देखो के टूटने पर अमेरिकी निर्यात, यह भारी है में केंद्रित सेवाओं और उच्च तकनीक उत्पादों, जिनमें से कई यह नहीं है (अभी तक) व्यावहारिक आउटसोर्स करने के लिए.

माल और सेवाओं के लिए कर रहे हैं कि कम कुशल श्रम गहन है, यह स्पष्ट रूप से लागत-प्रभावी का उत्पादन करने के लिए उन्हें विदेशों में, क्योंकि मजदूरी कम कर रहे हैं । यह नहीं है एक उत्पाद के विनिमय दरों, लेकिन बजाय करने के लिए असमानताओं के मानकों में रहने वाले और विकास के स्तर. चीन में (जहां मैं कर रहा हूँ आधारित), कारखाने मजदूरी शायद ही कभी से अधिक 8RMB प्रति डॉलर (के बारे में $1.25 मौजूदा विनिमय दरों पर). परंपरागत ढंग से, कि शायद कम से कम 1/20वें की अमेरिकी समकक्ष मजदूरी पर जब देखो, वेतन और लाभ. यही कारण है कि कमजोर डॉलर ने नहीं किया ज्यादा गड्ढा करने के लिए हमें मांग आयात के लिए. व्यक्तिगत रूप से, मैं देखने के लिए उम्मीद नहीं आरएमबी वृद्धि 1500% अगले कुछ वर्षों में मिटा करने के लिए इस विसंगति का मतलब है, जो कि अवास्तविक है करने के लिए कभी उम्मीद अमेरिकी डॉलर के मूल्य कम करने के लिए पर्याप्त करने के लिए कभी बनाने के लिए हमें प्रतिस्पर्धी में काफी कुछ श्रेणियाँ निर्यात करें.

जाहिर है, व्युत्क्रम के लिए सच है आयात करता है. के नजरिए से, हमारे स्थानांतरण के गैर-टिकाऊ वस्तुओं के उत्पादन के बाहर हमें का प्रतिनिधित्व करता है एक स्थायी संरचनात्मक परिवर्तन में अमेरिकी अर्थव्यवस्था. की परवाह किए बिना कैसे कम डॉलर डूब, यह उचित नहीं है कि ग्रहण करने के लिए हमें एक बार फिर से बनने का बड़ा केंद्र कम तकनीक विनिर्माण गतिविधि है कि यह एक बार गया था.

कुल मिलाकर, निर्यात वास्तव में तेजी से बढ़ी पिछले एक दशक से अधिक (और पिछले 50 वर्षों में, औसत पर); समस्या यह है कि आयात भी तेजी से बढ़ी है. वास्तव में, ebbs और बहती है, व्यापार में घाटा हो सकता है बेहतर द्वारा बताया गया है, वैश्विक आर्थिक चक्र के द्वारा की तुलना में अल्पकालिक विनिमय दरों में उतार चढ़ाव. के बावजूद, कमजोर डॉलर, अमेरिका के व्यापार घाटे में विस्फोट हो गया है पिछले एक दशक से अधिक के कारण एक तुलनीय विस्फोट में अमेरिका की खपत, संभव बनाया गया था जो से सस्ते ऋण. जब कि चक्र के लिए आया था, एक आकस्मिक अंत में, 2008 में, व्यापार घाटे में नाटकीय रूप से संकुचित, वृद्धि के बावजूद डॉलर में जगह ले ली है कि एक साथ.

यह देखते हुए कि अमेरिका के मूल रूप से ही प्रतिबद्ध आयात करने के लिए कुछ सामान, एक मजबूत डॉलर वास्तव में लाभकारी है, क्योंकि यह कम कर देता है लागत के उन आयात करता है । अल्पावधि में, फिर, एक 20% की गिरावट डॉलर में उम्मीद की जा सकती है साथ सहसंबंधी करने के लिए एक 20% वृद्धि में व्यापार घाटा. आशा है कि इस ऑफसेट किया जा सकता है लंबे समय से अधिक के साथ, पुनर्वास के उत्पादन की सुविधा (हाँ, विदेशी कंपनियों को भी आउटसोर्स करने के लिए हमें; यह एक नहीं एक तरह से एक भारी संख्या में पलायन) करने के लिए हमें और निर्माण के लिए नए उत्पादों/सेवाओं है कि कर सकते हैं शून्य को भरने के लिए उन है कि पहले से ही आउटसोर्स किया गया.

संक्षेप में, यह स्पष्ट नहीं है कि एक कमजोर डॉलर नाटकीय रूप से सुधार होगा अमेरिका के व्यापार असंतुलन. यह सबसे अच्छा कर सकते हैं पूरा किया जा सकता नहीं के माध्यम से एक कमजोर विनिमय दर है, लेकिन के माध्यम से प्रोत्साहन है कि नवाचार को बढ़ावा और हतोत्साहित की खपत कम गुणवत्ता, गैर-टिकाऊ वस्तुओं के बहुमत उत्पादित कर रहे हैं जो विदेश में रहता है । जब आप पर विचार मुद्रास्फीति (मजबूत डॉलर कीमतों में रहता है में जाँच करें) और वित्त पोषण (मजबूत डॉलर बढ़ जाती है की इच्छा के लिए विदेशियों में निवेश और उधार देने के लिए हमें करने के लिए संस्थाओं) के भत्तों में, मजबूत डॉलर शायद प्रदान करता है एक शुद्ध लाभ के लिए अमेरिकी अर्थव्यवस्था. अगर बर्नानके और Geithner वास्तव में इस पर विश्वास है, यह अच्छा होगा अगर वे आयोजित की नीति के अनुसार.

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