टीका: क्या करना है के बारे में चीनी युआन?

चीनी युआन मना कर दिया है के लिए मरने के रूप में बातचीत का एक विषय के बीच विदेशी मुद्रा सट्टेबाजों. सिद्धांत रूप में, मुद्रा के बीच में है दुनिया का सबसे नीरस, के बाद से अपने प्रसिद्ध "पुनर्मूल्यांकन" चीनी सरकार द्वारा लगभग दो साल पहले, युआन उर्फ RMB की सराहना की है, एक इत्मीनान से गति से, मोटे तौर पर बराबर करने के लिए 3% प्रति वर्ष. पिछले हफ्ते, सीसीपी ने एक कदम और आगे में उदारीकरण अपनी मुद्रा प्रणाली चौड़ा बैंड में जो युआन के लिए अनुमति दी है, उतार चढ़ाव के लिए .5% daily.

हालांकि, इस छोटे से खुश करने के लिए विदेशी राजनयिकों और अमेरिकी नेताओं को, जो तर्क है कि युआन बनी हुई है काफी इसका सही मूल्यांकन नहीं है, और है कि चीनी सरकार का दोषी है, मुद्रा हेरफेर. दो अमेरिकी सीनेटरों, लिंडसे ग्राहम और चार्ल्स शूमर, अभी भी कर रहे हैं धमकी लागू करने के लिए एक अव्यक्त कानून कांग्रेस में होता है, जो एक थप्पड़ 27.5% टैरिफ पर सभी चीनी आयात, जब तक कि सीसीपी तुरंत बढ़ जाती है युआन के मूल्य. (27.5% का प्रतिनिधित्व करता है के एक औसत, उच्च और निम्न का अनुमान है, 40% और 15%, क्रमशः की हद तक युआन के undervaluation के सापेक्ष अमरीकी डालर.) इसके भाग के लिए, चीन का कहना है कि न केवल मुद्रा है काफी मूल्यवान है, लेकिन यह भी कि यह नहीं होगा में दबाव डाला जा hastening युआन की दर की सराहना की । तो, दो सवालों के जवाब दिए जाने की जरूरत है: युआन इसका सही मूल्यांकन नहीं है और अगर है, तो करना चाहिए, चीन की अनुमति यह करने के लिए सराहना करते हैं एक और अधिक तीव्र गति से?

पहला सवाल है, शायद सबसे पेचीदा मामला दो के जवाब देने के लिए । अर्थशास्त्रियों का उपयोग बेशक कच्चे तेल की तकनीक के मूल्य मुद्राओं की. एक विधि शामिल है एक गणना की क्रय शक्ति समता (पीपीपी) पैदा करती है जो कि मुद्राओं को समायोजित करना चाहिए मूल्य में रिश्तेदार एक दूसरे के प्रतिलोम अनुपात में करने के लिए उनके संबंधित मूल्य के स्तर. के मामले में, युआन पीपीपी विश्लेषण से पता चलता है कि युआन इसका सही मूल्यांकन नहीं किया जा सकता के रूप में ज्यादा 50%. हालांकि, यह उम्मीद की जा रही है, के बाद से आय के स्तर चीन में हैं, काफी की तुलना में कम अमेरिका में, एक उम्मीद करेंगे के लिए कीमतों में कम हो सकता है, भले ही विनिमय दरों. अन्य तरीकों का इस्तेमाल करने के लिए अनुमान मौलिक युआन के मूल्य को शामिल परिष्कृत सांख्यिकीय विश्लेषण, उत्पादन अनुमानों के undervaluation लेकर 0% से 50% करने के लिए. संक्षेप में, यह प्रतीत होता है के रूप में हालांकि युआन मामूली बनी हुई है इसका सही मूल्यांकन नहीं है, लेकिन जो की हद तक अटकलबाजी बनी हुई है.

समापन पर है कि युआन इसका सही मूल्यांकन नहीं करना चाहिए, चीन की उम्मीद की जा करने के लिए अनुमति देने के लिए मुद्रा के उतार चढ़ाव और अधिक स्वतंत्र रूप से (यानी की सराहना करते हैं)? यह पर निर्भर करता है जो आप से पूछना । अमेरिकी अधिकारियों का तर्क है कि पुनर्मूल्यांकन के युआन का प्रतिनिधित्व करता है का एक महत्वपूर्ण टुकड़ा ड्राइव को कम करने के लिए हमें तेजी से बढ़ते व्यापार घाटा. हालांकि, करीब परीक्षा पर, इस धारणा से पता चला है के लिए गलत हो सकता है के बाद से ज्यादातर चीन के निर्यात करने के लिए हमें कर रहे हैं खुद को शक्ल में नई पैकिंग उत्पाद से एशिया के अन्य भागों. इसके अलावा, एक अचानक पुनर्मूल्यांकन युआन की संभावना होगी परिणाम में स्थानांतरण के चीनी उत्पादन के लिए सुविधाओं के लिए अन्य कम मजदूरी देशों में, इस प्रकार कम कर रही है, स्टेम करने के लिए अमेरिकी व्यापार घाटा. लिए चीन के बिंदु से देखने की अपनी अर्थव्यवस्था, की मदद से एक कृत्रिम रूप से सस्ता मुद्रा में है कि इसके निर्यात क्षेत्र प्राप्त करता है एक अप्रत्यक्ष सब्सिडी. हालांकि, यह विवश है में अपनी क्षमता का संचालन करने के लिए मौद्रिक नीति के रूप में अच्छी तरह के रूप में अपने की जरूरत है, जमा करने के लिए बड़े पैमाने पर विदेशी मुद्रा भंडार है, जो दोनों के लिए किया जाएगा सुकून की घटना में एक पुनर्मूल्यांकन.

बर्दाश्त नहीं है कि चीन की जिद का मतलब यह नहीं होगा धमकाया की प्रशंसा में अपनी मुद्रा है, यह शायद सभी के सर्वोत्तम हित में यदि यह capitulates. मेरी भविष्यवाणी के लिए, क्या इसके लायक है, है कि चीन अंततः की अनुमति देने के लिए आरएमबी सराहना करते हैं, एक थोड़ा तेज गति से अमरीकी डालर के खिलाफ है, शायद कहीं न कहीं पड़ोस में 5% की एक वर्ष.

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