अमेरिका के राष्ट्रीय ऋण और अमेरिकी डॉलर

निराशावादियों प्यार करने के लिए बात करने के लिए बढ़ती अमेरिका के राष्ट्रीय ऋण के रूप में एक संकेत है कि डॉलर के एक दिन पतन. और अभी तक, न केवल अमेरिकी डॉलर बचा पतन , लेकिन वास्तव में स्थिर पकड़ के बावजूद रिकार्ड-सेटिंग के बजट घाटा. कि मामले जा रहा है, एक आश्चर्य करने के लिए: के रूप में दूर के रूप में विदेशी मुद्रा बाजार का संबंध है, इस ऋण भी फर्क पड़ता है?

प्रयास में करने के लिए इस सवाल का जवाब है, यह समझ में आता है करने के लिए पूछ रही द्वारा शुरू कि क्या सामान्य रूप में निवेशकों को देखभाल के बारे में बारहमासी बजट घाटे और एक कभी बढ़ती राष्ट्रीय ऋण. एक प्रारंभिक परीक्षा से पता चलता है कि वे नहीं है. ट्रेजरी बांड पैदावार गिर गया है धीरे-धीरे पिछले 30 वर्षों में. वास्तव में, इस गिरावट में तेजी आई है और पिछले दो वर्षों में, कि बात करने के लिए अमेरिकी ट्रेजरी पैदावार छुआ एक सभी समय कम है 2009 में, और कर रहे हैं वर्तमान में मँडरा उन लोगों के लिए बंद का स्तर. आज के रूप में, 10 साल के ट्रेजरी दर है एक अचरज छोटे 2.7%.

बेशक, हर कोई जानता है कि यह सबसे हाल ही में गिरावट के ट्रेजरी दरों में जुड़ा हुआ नहीं है करने के लिए की साख संघीय सरकार है, लेकिन बल्कि में वृद्धि के जोखिम से बचने के engendered द्वारा पहले क्रेडिट संकट और दूसरे के द्वारा यूरोपीय संघ के संप्रभु ऋण संकट. फेडरल रिजर्व बैंक और अन्य केंद्रीय बैंकों को चाहिए कि वे भी कुछ प्राप्त की क्रेडिट है, धन्यवाद करने के लिए अपने बहु-बिलियन डॉलर की खरीद की है । फिर भी, निहितार्थ यह है कि अमेरिका खजाना प्रतिभूतियों रहे हैं, सबसे सुरक्षित निवेश की दुनिया में और है कि एक डिफ़ॉल्ट अमेरिकी सरकार द्वारा देखा जाता है के रूप में एक अप्रत्याशित परिणाम. इस प्रकार, निवेशकों को कर रहे हैं स्वीकार करने के लिए तैयार अल्प रिटर्न के लिए उधार देने के लिए हमें.

जबकि मांग मजबूत बनी हुई है के बावजूद रिकॉर्ड जारी करने के लिए नए ऋण, संरचना की मांग है कि आया है एक गहरा बदलाव है । कम से कम 20 साल पहले, भारी बहुमत (~85%) के ट्रेजरी बांड का आयोजन किया गया घरेलू निवेशकों द्वारा. 2010 में, उस अनुपात में गिर गया था करने के लिए के बारे में आधा. सबसे बड़ा व्यक्तिगत धारकों के लिए अमेरिका के ऋण नहीं रह रहे हैं हमें संस्थागत निवेशकों, लेकिन केंद्रीय बैंकों, अर्थात् उन का चीन, जापान, और तेल निर्यात करने वाले देशों. के कारण निरंतर विस्तार की अपनी मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम, संघीय रिजर्व बैंक भी बन गया है एक प्रमुख खरीदार के अमेरिकी भंडारों.


यह आकर्षक खारिज करने के लिए इन खरीद के रूप में unrepresentative के कुल मिलाकर बाजार की धारणा के बाद से, केंद्रीय बैंकों के उद्देश्यों से अलग निजी निवेशकों. क्या मायने रखती है, हालांकि, है कि अंत में, इस तरह के केंद्रीय बैंकों नहीं होगा उधार जारी रखने के लिए अमेरिकी सरकार है वे सोचा था कि वहाँ था एक वास्तविक की संभावना नहीं चुकाया जा रहा है. इस बिंदु को वर्णन है, विचार है कि चीन की पीपुल्स बैंक (PBOC) वास्तव में jettisoned लगभग 100 अरब डॉलर में खजाना ऋण पिछले वर्ष के भाग के रूप में एक पुनर्गठन के अपने विदेशी मुद्रा भंडार. हालांकि, यह अभी भी $840 अरब अपने कब्जे में. इसके विपरीत, जापान के बैंक अपने भंडार में वृद्धि हुई एक ही समय अवधि में एक समान राशि से.

के लिए के रूप में विदेशी मुद्रा बाजार' मूल्यांकन के अमेरिका के ऋण की स्थिति में, यह मुश्किल है को अलग करने के लिए. वहाँ प्रतीत होता है, एक अपेक्षाकृत स्थिर के बीच सहसंबंध डॉलर (विज़-ए-विज़ यूरो) और लंबे समय तक अमेरिका में ब्याज दरों द्वारा उदाहरण के रूप में यूरो रैली और एक साथ गिरावट में अमेरिका में ब्याज दरों. एक स्पष्टीकरण के लिए डॉलर में गिरावट है, तो, हो सकता है कि गिरती ब्याज दरों में बना यह एक आकर्षक धन मुद्रा के लिए एक ले व्यापार रणनीति है । दूसरे हाथ पर, वहाँ भी प्रकट होगा किया जा करने के लिए एक अंतर्निहित विरोधाभास यहाँ है, के बाद से एक बढ़ती यूरो का एक संकेत है वृद्धि हुई जोखिम सहिष्णुता और, इस प्रकार, के साथ किया जाना चाहिए में बिकवाली अमेरिकी ट्रेजरी बांड और बढ़ती पैदावार. कि वास्तविकता में, दरों में गिर गया के रूप में यूरो गुलाब घालमेल कर दिया है हमारे प्रयासों का मतलब है किसी भी संबंध है, शायद संदिग्ध.

तुम मुझे जरूरत नहीं है कि तुम्हें बताने के लिए अल्पावधि में, आसमान छू अमेरिका के ऋण की है शून्य चिंता करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार. वहाँ बस भी कई अन्य मुद्दों पर रडार स्क्रीन के निवेशकों के लिए बनाने के लिए उन्हें एक सार्थक प्रयास का आकलन करने में चूक की संभावना. इस तरह की चिंताओं को हो सकता है और अधिक स्पष्ट में लंबी अवधि के, लेकिन ऐसा लगता है मूर्ख की तरह में उन्हें शामिल करने के वर्तमान अनुमान लगाया है. यहां तक कि अगर यूरोजोन ऋण संकट थे ही हल करने के लिए और वैश्विक अर्थव्यवस्था में कामयाब रहा से बचने के लिए एक डबल डुबकी मंदी के दौर में, कुछ अन्य संकट या विकास – विशेष रूप से एक और अधिक ठोस और तत्काल से दूर की संभावना एक अमेरिकी ऋण डिफ़ॉल्ट – अमल में लाना होगा. संक्षेप में, यह हो जाएगा कई साल पहले अमेरिका के ऋण की समस्या गंभीर हो जाता है के रूप में पर्याप्त वारंट करने के लिए गंभीर विचार के द्वारा विदेशी मुद्रा बाजार.

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