स्पाइक में खजाना पैदावार के लिए अच्छी खबर है अमेरिकी डॉलर के बैल

कोई संयोग से, डॉलर का सबसे अच्छा दिन, अप्रैल में किया गया था एक दर्पण छवि के साथ अपनी सबसे खराब दिन मार्च. याद है क्या हुआ जब फेड के शुरू में घोषणा की अपनी मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम: "डॉलर गिर गया एक रिकार्ड 3.4 प्रतिशत यूरो के खिलाफ 18 मार्च को व्यापारियों के रूप में अनुमान लगाया फेड की खरीद के भंडारों होगा घटाना मुद्रा." 29 अप्रैल को, इस बीच, "डॉलर गुलाब सबसे येन के खिलाफ इस महीने के बाद फेडरल रिजर्व के परहेज से बढ़ रही खरीद के भंडारों और बंधक प्रतिभूतियों."

निहितार्थ यह है कि के रूप में जोखिम से बचने के लिए गिरा दिया गया है, निवेशकों को कर दिया है, अपने टकटकी की दिशा में ब्याज दरों. इससे पहले, इस घटना के लिए काम किया है डॉलर के खिलाफ के रूप में, दोनों अल्पकालिक और दीर्घकालिक ब्याज दरों में आम तौर पर कम में अमेरिका की तुलना में वे कर रहे हैं विदेश में. पर कम अंत की अवस्था है, यह एक उत्पाद के एक कम संघीय धन की दर, द्वारा निर्देशित के रूप में खिलाया. पर लंबे समय के अंत में, यह एक समारोह के उच्च मांग के लिए अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों रखता है, जो उच्च कीमतों और दरों अनुपात में कम है ।

हालांकि, इस प्रवृत्ति को बहुत ही जल्दी से पीछे ही है । एक तरफ से कुछ अड़चनों सहित (एक बड़ा एक पर 18 मार्च!), खजाना पैदावार बढ़ी है के बाद से लगातार छू एक सभी समय कम जनवरी में. तब से, उपज पर 10 साल के नोट, उदाहरण के लिए, बढ़ी है से 2.2% करने के लिए लगभग 3.2%. प्रोत्साहन के लिए उच्च दरों आ रहा है दोनों में से एक में गिरावट के जोखिम से बचने के (अग्रणी है जो निवेशकों के लिए विकल्प की तलाश करने के लिए भंडारों) के रूप में अच्छी तरह के रूप में एक चिंता का विषय है कि फेड नहीं होगा के रूप में सक्रिय खरीदने में हमें बांड के रूप में यह था शुरू में सूचित किया.

मांग में गिरावट के लिए खजाना प्रतिभूतियों है बनाने के कुछ निवेशकों को समझ नहीं पा रहा नर्वस है कि सरकार के लिए सक्षम नहीं होगा निधि अपने घाटे (अनुमान पर 10% की सकल घरेलू उत्पाद 2009 में). लिखते हैं एक स्तंभकार, "हम नहीं कर सकते इसे लेने के लिए दी है कि वैश्विक बांड बाजार साबित होगा गहरा करने के लिए पर्याप्त निधि 6 खरब डॉलर या तो की जरूरत के लिए ओबामा राजकोषीय पैकेज, अमेरिका-यूरोपीय बैंक bailouts, और गुब्बारों घाटा लगभग हर जगह." डर है कि सरकार बारी करने के लिए तंग आ जाएगा, जो स्टोक मुद्रास्फीति से पैसे मुद्रण, और प्रेरित एक डॉलर के अवमूल्यन.

अगर फेड सीमा की अपनी खरीद के भंडारों के विस्तार के द्वारा, न केवल जाएगा इस सीमा से, मुद्रास्फीति, लेकिन यह भी करने के लिए नेतृत्व करेंगे उच्च ब्याज दरों पर अमेरिकी सरकार के बांड में है, जो मदद करनी चाहिए सहारा निवेशक मांग । एक मुद्रा रणनीतिकार के रूप में मनाया जाता है कि "डॉलर-येन बहुत बारीकी से सहसंबद्ध के साथ पीठ के अंत में उपज फैल गया।" दूसरे शब्दों में, हमें के रूप में लंबी अवधि की पैदावार में वृद्धि, तो हो सकता है डॉलर.


बेशक, कुंजी हड़ताल करने के लिए है के बीच एक संतुलन बहुत ज्यादा मांग और पर्याप्त नहीं है. अगर निवेशकों को वास्तव में spooked द्वारा तथ्य यह है कि "कांग्रेस के बजट कार्यालय की उम्मीद है, ब्याज भुगतान करने के लिए अधिक से अधिक चौगुनी अगले दशक में के रूप में वाशिंगटन उधार लेता है और खर्च करता है, के लिए $806 अरब डॉलर से 2019 से $172 अरब डॉलर अगले साल," तो यह हो सकता है करने के लिए नेतृत्व आसमान छू ब्याज दरों के रूप में निवेशकों को हरा एक बड़े पैमाने पर पीछे हटने से दूर भंडारों है, जो निश्चित रूप से आवश्यक एक डॉलर के अवमूल्यन. लागू करने के लिए एलन Greenspan के प्रसिद्ध सादृश्य है, किसी को भी, शब्द "गोल्डीलॉक्स खजाना पैदावार" अभी तक?

संबंधित सवाल: