SNB को छोड़ दिया हस्तक्षेप

स्विस नेशनल बैंक (SNB) जाहिरा तौर पर भर्ती (अस्थायी) को हराने में अपनी लड़ाई के लिए नीचे पकड़ के मूल्य फ़्रैंक. "'एसएनबी तक पहुँच गया है, अपनी सीमाओं और अगर बाजार चाहता है देखने के लिए एक फ्रैंक पर 1.35 बनाम यूरो, वे करने में सक्षम नहीं होगा।' "बाजार जीता है. एसएनबी खो दिया है.


फिर भी, SNB की सराहना की जानी चाहिए अपने प्रयासों के लिए. के रूप में आप चार्ट से देख सकते हैं ऊपर, यह प्रबंधित करने के लिए रखने के लिए फ्रैंक ऊपर बढ़ती से €1.50 (अपने तथाकथित लाइन में रेत) के बेहतर भाग के लिए 2009. इसके अलावा, अधिकांश खातों के द्वारा, यह प्रबंधित करने के लिए धीमी गति से फ्रैंक की अपरिहार्य वंश यूरो के खिलाफ 2010 में. जबकि डॉलर की सराहना की है और अधिक से अधिक 15% यूरो के खिलाफ फ्रैंक के एक से बढ़ के एक अधिक विनम्र 10%. "'है कि बिना €90 अरब डॉलर [हस्तक्षेप], यह कहना उचित है कि यूरो के लिए किया जाएगा करने के लिए करीब $1.10,' " एक विश्लेषक ने तर्क दिया. वास्तव में, के रूप में के रूप में हाल ही में 18 मई को, SNB प्रकट शक्ति के रूप में 1 दिन, 2% की गिरावट में फ्रैंक, अपनी तीव्र गिरावट में अधिक से अधिक एक साल.

कुल मिलाकर, SNB खर्च किया गया है की तुलना में अधिक $200 अरब डॉलर से अधिक पिछले 12 महीनों में, सहित $73 बिलियन मई के महीने में अकेले. "'डाल करने के लिए आंकड़े के परिप्रेक्ष्य में, वहाँ किया गया है केवल दो महीने जब चीन, दुनिया का सबसे बड़ा धारक के विदेशी मुद्रा भंडार $के साथ गया 2,249 बीएन संपत्ति में देखा, इसके भंडार में वृद्धि और अधिक.' "SNB अब दावा है दुनिया की 7 वीं सबसे बड़ा विदेशी मुद्रा भंडार है, आगे की बारहमासी interveners के, ब्राजील, हांगकांग में बाद की जिसका मुद्रा के खिलाफ आंकी है डॉलर.


जबकि SNB कुछ श्रेय ले सकते हैं रोकने के लिए गिरावट में फ्रैंक, यह था अंत में किया कारकों अपने नियंत्रण से परे है, अर्थात् यूरोजोन संप्रभु ऋण संकट और फलस्वरूप वृद्धि में जोखिम से बचने. इस बिंदु पर है कि सेना एसएनबी है के खिलाफ संघर्ष कर रहे हैं करने के लिए बहुत बड़ी समाहित किया जा सकता है: "हम बात कर रहे हैं के बारे में एक बड़े पैमाने पर यूरो संकट है, तो कोई भी केंद्रीय बैंक कर सकते हैं पर यह सहारा अपने स्वयं के," एक व्यापारी संक्षेप. एक परिणाम के रूप में, फ्रैंक अब बढ़ती करने के लिए एक ताजा रिकॉर्ड उच्च यूरो के खिलाफ लगभग हर ट्रेडिंग सत्र.

फिर भी, SNB के लिए प्रतिबद्ध बयानबाजी हस्तक्षेप. "केंद्रीय बैंक ने एक 'स्पष्ट उद्देश्य' के लिए मूल्य स्थिरता बनाए रखने, और यह है क्या गाइड अपनी नीति कार्यों, SNB अध्यक्ष फिलिप Hildebrand कहा...बैंक में कार्य करेगा एक 'निर्णायक ढंग से अगर जरूरत है.' "इसका मतलब है कि अगर आर्थिक विकास धीमा कर देती है और/या अपस्फीति यह सेट, यह हो सकता है पुनः आरंभ करने के लिए प्रिंटिंग प्रेस. यह देखते हुए कि अपनी अर्थव्यवस्था की उम्मीद है विकसित करने के लिए एक ठोस 1.5% इस वर्ष, बेरोजगारी है एक अल्प 3.8% है, और मुद्रास्फीति का खतरा काफी हद तक abated. दूसरे हाथ पर, की संभावना एक बाहर खींचा संकट में यूरोपीय संघ का मतलब फ्रैंक शायद करने के लिए जारी की सराहना करते हैं – मदद के बिना सेंट्रल बैंक से: "'एसएनबी जारी रख सकते हैं में हस्तक्षेप करने के लिए मुद्रा बाजार 2020 तक,' " घोषित सिर के विदेशी मुद्रा अनुसंधान के लिए यूबीएस.

के लिए निहितार्थ मुद्रा बाजार में कर रहे हैं दिलचस्प है । न केवल SNB को रोका यूरो से भी तेजी से गिर फ्रैंक के खिलाफ है, लेकिन यह भी हो सकता है इसे रोका गिरने से भी जल्दी से अन्य मुद्राओं की तुलना में. "'करने के लिए सुझाव है कि SNB किया गया है के रक्षक यूरो बहुत ज्यादा है. लेकिन एक कल्पना कर सकता है कि अगर यूरो के लिए शुरू होता है फिर से गिरावट, बाजार में दोष हो सकता है कि इस तथ्य SNB नहीं है खरीद,' ने कहा कि " एक मुद्रा रणनीतिकार से मानक बैंक.

इस प्रकरण में भी है के लिए एक वसीयतनामा की सीमा हस्तक्षेप. यह हमेशा किया गया है स्पष्ट करने के लिए (इस ब्लॉगर, कम से कम) है कि हस्तक्षेप व्यर्थ है लंबी अवधि में. सबसे अच्छा है कि एक केंद्रीय बैंक उम्मीद कर सकते हैं के लिए है की दुकान के लिए एक विशेष परिणाम काफी लंबे समय से प्राप्त करने के क्रम में एक निश्चित अल्पकालिक नीति का उद्देश्य है । जब पर्याप्त गति coalesces के पीछे एक (अस्थायी) मुद्रा, वहाँ कुछ भी नहीं है कि एक केंद्रीय बैंक के लिए कर सकते हैं बढ़ने से इसे रोकने के लिए दर है कि निवेशकों को सामूहिक रूप से समझे यह करने के लिए लायक हो सकता है.

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