जापानी येन और विडंबना के ऋण

के बाद से मेरी अंतिम अद्यतन जून में, जापानी येन के लिए जारी रखा है रेंगना । यह पहुंच गया है, एक ठोस में 5% वर्ष करने की तारीख में डॉलर के मुकाबले 12% पाउंड के खिलाफ है, और एक पृथ्वी बिखरता 20% यूरो के खिलाफ. यह बंद हो रहा है में एक 15 साल के उच्च 85 येन/डॉलर, और उस से परे, सभी समय उच्च के 79. के अनुसार शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज, "लंबे समय से पदों में येन स्टैंड पर $5.4 बिलियन. यह उच्चतम स्तर है, दिसंबर 2009 के बाद का प्रतिनिधित्व करता है और सबसे बड़ी शर्त के खिलाफ डॉलर बनाम किसी भी मुद्रा बाजार में."


के रूप में क्या करने के लिए पहुंचा येन उच्च है, वहाँ बहुत छोटे से रहस्य है । दो शब्द: सुरक्षित हेवन. "येन के आकर्षण में झूठ के रूप में अपनी स्थिति के लिए एक हेवन उथलपुथल से घिरा हुआ है कि वित्तीय बाजारों के रूप में, पहले, यूरोजोन कर्ज संकट सामने आया, और, तो, के बारे में आशंका के एक डबल डुबकी मंदी के दौर तेज हो गया है." करने के लिए सुनिश्चित हो, वहाँ रहे हैं की एक मुट्ठी भर रहे हैं कि मुद्राओं यकीनन अधिक सुरक्षित और कम जोखिम भरा है की तुलना में येन. समस्या यह है कि के अपवाद के साथ, डॉलर, उनमें से कोई भी प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं के साथ, येन के आधार पर तरलता. इसके अलावा, धन्यवाद करने के लिए न के बराबर मुद्रास्फीति में जापान और कम ब्याज दरों में अन्य देशों में, वहाँ है बहुत कम अवसर लागत में बस पकड़े येन और बस लेने के लिए एक प्रतीक्षा की और देखना दृष्टिकोण.

कुछ विश्लेषकों के अनुसार, ब्याज दर भिन्नता शायद संकीर्ण रह निकट भविष्य के लिए: "वैश्विक बांड पैदावार में गिरावट, कम करने के प्रोत्साहन येन-आधारित निवेशकों के लिए जगह धन विदेश में है।" वास्तव में, धन्यवाद करने के लिए कम ब्याज दर भिन्नता, येन नहीं है, यहां तक कि लक्ष्य धन मुद्रा ले जाने के लिए व्यापारियों. यह कहने के लिए पर्याप्त है कि निवेशकों को परेशान नहीं कर रहे हैं तथ्य यह है कि जापानी मौद्रिक नीति असाधारण उदार और कि जापानी लंबी अवधि के ब्याज दरों में कम कर रहे हैं दुनिया में. उन लोगों के लिए जो कर रहे हैं के बारे में चिंतित बढ़ती ब्याज दर भिन्नता पर विचार करें कि यह शायद नहीं एक कारक बन जाते हैं जब तक मध्यम अवधि.

पर मौलिक सामने, वहाँ रहे हैं की एक जोड़ी के जोखिम के लिए येन. सबसे पहले, वहाँ है ठप जापानी आर्थिक वसूली और संभावना है कि मजबूत येन सकता है आगे की प्रतिस्पर्धा इरोड जापान के निर्यात क्षेत्र का मुख्य आधार है अपनी अर्थव्यवस्था. येन बैल के जवाब से यह ध्यान देने योग्य बात है कि दोनों जापान के आर्थिक सुधार के पहले से ही ठप 25 साल के लिए और चाहिए कि येन की वृद्धि, वास्तव में समेटना आर्थिक विकास, केंद्रीय बैंक शायद हस्तक्षेप. सभी खातों के द्वारा, "सरकार के लिए जारी रहेगा पर एक करीबी नजर रखने येन."

एक अधिक से अधिक चिंता का विषय है, शायद, है, जापान के बड़े पैमाने पर कर्ज. के पास 10 खरब डॉलर, सार्वजनिक ऋण पहले से ही 180% की सकल घरेलू उत्पाद, और अनुमान है विकसित करने के लिए 200% करने के लिए अगले कुछ वर्षों में. कुल सार्वजनिक और निजी ऋण, इस बीच, है, द्वारा अब तक दुनिया में सबसे ज्यादा, पर 380% की सकल घरेलू उत्पाद. जापानी सरकार ने योजना को लागू करने के लिए "मितव्ययिता के उपाय," लेकिन राजनीतिक गतिरोध और चुनाव के दबाव बनाना होगा इस मुश्किल को प्राप्त करने के लिए. सभी के तीन रेटिंग एजेंसियों द्वारा जारी कड़ी चेतावनी, और डाउनग्रेड कर सकता है जल्दी का पालन करें. यहाँ, येन बैल मुंहतोड़ जवाब देना है कि के रूप में टिकाऊ नहीं के रूप में इस ऋण प्रकट हो सकता है, बहुमत (90%) का यह घरेलू स्तर पर वित्त पोषण किया है, के माध्यम से बड़े पैमाने पर पूल की बचत. शेष 10% बेसब्री से लथपथ, जो विदेशी निवेशकों को देखने के ऋण के रूप में एक अधिक आकर्षक विकल्प के लिए नकद और स्टॉक. [यह बड़ी विडंबना है कि मैं करने के लिए alluded के शीर्षक में इस पोस्ट है कि और अधिक कर्ज में देखा जाता है के रूप में सकारात्मक "तरलता" और कुछ भी नहीं करने के लिए चोट येन].

जिसमें से बोलते हुए, जापान के शेयर बाजार में बढ़ी है केवल 5% इस वर्ष, और कुछ विश्लेषकों की भविष्यवाणी कर रहे हैं कि एक लंबे समय तक बैल बाजार अपरिहार्य है । जोड़ने के लिए उत्साह, केंद्रीय बैंकों शुरू कर दिया है का निर्माण करने के लिए अपने पदों में येन के लिए, 10 साल में पहली बार. ऐसा लगता है हर कोई है के बारे में उत्साहित येन, यहां तक कि अर्थशास्त्रियों: "के भीतर विकसित अर्थव्यवस्था अंतरिक्ष, जापान लग रहा है, अपेक्षाकृत अच्छा है के रूप में एक अर्थव्यवस्था है कि होने की संभावना बढ़ रही है की तुलना में तेजी से यूरोप या अमेरिका में, यह आम तौर पर माना जाता है के लिए कम जोखिम पूंजी की उड़ान।" दूसरे शब्दों में, आम सहमति है कि वहाँ एक बहुत ही कम मौका के साथ एक "ग्रीक-जैसे कर्ज का संकट."

इस बिंदु पर, येन कर सकते हैं केवल जा गिरा केंद्रीय बैंकों द्वारा: या तो विदेशी केंद्रीय बैंकों में वृद्धि होगी ब्याज दरों में और येन बदसूरत इसके विपरीत में, या जापान के बैंक हस्तक्षेप करेगा सीधे इसे रोकने के लिए बढ़ती से आगे.

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