एक ब्रेक-अप के यूरो?

ऐसा न हो कि आप का आरोप लगाते प्रलय का दिन भविष्यवाणियों और अत्यधिक भय-mongering, विचार है कि मैं केवल broached इस विषय पर पिछले एक अवसर. 2005 में, यह सुझाव दिया गया था कि यूरो भंग होगा के बाद से एक मुट्ठी भर के सदस्य देशों (फ्रांस और नीदरलैंड) को खारिज कर दिया है नई यूरोपीय संघ संधि । [काश, त्रासदी टल गया जब दोनों देशों की संसदों की पुष्टि की संधि की इच्छा के खिलाफ उनके संबंधित निर्वाचक मंडल]. इस बार के आसपास, हालांकि, समस्याओं को गहरा कर रहे हैं, कर रहे हैं और आर्थिक के बजाय राजनीतिक. पिछले हफ्ते [यूरोपीय संघ के ऋण संकट: धारणा सच्चाई है], मैं ने लिखा है कि ग्रीस केवल तीन संभावित विकल्पों के साथ निपटने में अपने वित्तीय समस्याओं: साफ अपने वित्त, प्रार्थना के लिए एक खैरात, या (आंशिक रूप से) अपने कर्ज पर डिफ़ॉल्ट. यहाँ मैं अनदेखी की चौथी संभावना: छोड़ने और यूरो के अवमूल्यन अपने ऋण. है कि यह था मूल रूप से छोड़ा गया था नहीं एक निरीक्षण, लेकिन सबूत है कि यह माना जाता है एक अंतिम उपाय के पिछले रिसॉर्ट में से एक । अधिकांश विश्लेषकों का मानना है कि ग्रीस होगा जल्दी अपने कर्ज पर डिफ़ॉल्ट की तुलना में यूरो को छोड़ने. मैं करने के लिए इच्छुक हूँ सहमत हैं । ग्रीक अर्थव्यवस्था से लाभ समावेश यूरो क्षेत्र में के रूप में कम ब्याज दरों में और वृद्धि की विश्वसनीयता. यकीन है, यह इन सुविधाओं का लाभ चल रहा है रिकॉर्ड बजट घाटे, लेकिन एक शायद ही दोष यूरो से ग्रीस binged स्वेच्छा से. जिम्मेदार कदम हो सकता है यूरोपीय संघ के लिए किक करने के लिए ग्रीस बाहर, सदृश करने के लिए बारटेंडर को काटने मादक; आप उम्मीद नहीं की होगी मादक करने के लिए स्वेच्छा से पीने के बंद करो. अभी के लिए, ग्रीस कह रहा है और कर के सभी सही चीजों को रिझाने के लिए दोनों यूरोपीय संघ के अधिकारियों और अपने स्वयं के उधारदाताओं. दूसरे हाथ पर, यह दबाव में वृद्धि से इसकी आबादी. राजकोषीय तपस्या के दौरान एक आर्थिक मंदी के लिए एक नुस्खा है राजनीतिक आपदा: "ग्रीक श्रमिकों परिवहन सेवाएं बाधित करने की कोशिश की और तूफान संसद पर 5 मार्च के रूप में सांसदों को पारित कर दिया 4.8 अरब यूरो ($6.6 अरब डॉलर) की अतिरिक्त घाटे में कटौती सहित, कम मजदूरी के लिए जनता के कर्मचारियों. इस तरह के कटौती करने के लिए जारी रहेगा में चलाने के लिए प्रतिरोध के रूप में बेरोजगारी पहुंचाया जाता है ऊपर दिसंबर में 10.2 प्रतिशत है।" के बाद से इन चरम सीमाओं के दोनों (राजकोषीय संकट पर एक हाथ और नागरिक अशांति पर अन्य) कर रहे हैं समान रूप से अस्थिर, कुछ विश्लेषकों को लगता है कि केवल समाधान के लिए किया जाएगा ग्रीस यूरो को छोड़ने के लिए. दिया है कि ग्रीस की अर्थव्यवस्था केवल खातों के लिए 2% के यूरोपीय संघ के सकल घरेलू उत्पाद, यह नहीं होगा बनाने के लिए भी कई तरंगों की परवाह किए बिना कि क्या होता है । बड़ी समस्या, क्षितिज पर उभरते है, स्पेन. स्पेन के लिए खातों को बंद 15% करने के लिए यूरोपीय संघ के सकल घरेलू उत्पाद, और आर्थिक मंदी राष्ट्र मारा मुश्किल है । कम ब्याज दरों fomented, एक बड़े पैमाने पर संपत्ति और बुनियादी ढांचे उछाल, और बाद में मौद्रिक नीति की सहजता (नरम करने के लिए पतन), में ही सफल हो गए भड़काने मुद्रास्फीति. चिंताओं को दोहरा रहे हैं: यह है कि आर्थिक संकट को हल नहीं कर सकते ही बिना अपस्फीति, और/या कि आर्थिक संकट ट्रिगर किया जाएगा एक वित्तीय संकट. जबकि स्पेन अभी भी दूर है से वित्तीय संकट, यह बाहर इशारा लायक है कि राजकोषीय तपस्या मुश्किल हो जाएगा, क्योंकि (आर्थिक मंदी के) और है कि एक यूरोपीय संघ खैरात होगा असंभव इसके आकार की वजह से. स्थितियों में स्पेन और ग्रीस (आयरलैंड और पुर्तगाल भी हो सकता है) शामिल है रेखांकित चिंताओं द्वारा harbored कई अर्थशास्त्रियों के निर्माण के बाद से यूरो. वे तर्क है, अर्थात्, कि आम मुद्रा अनुमति दी गई है, गरीब देशों के लिए उधार ले, और अधिक की तुलना में वे अन्यथा होगा के लिए सक्षम किया गया है, और है कि आम मौद्रिक नीति के परिणामस्वरूप है में हानिकारक के बीच अंतराल देशों में मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास. "वे एक एकल मौद्रिक नीति और अभी तक हर देश सेट कर सकते हैं अपने स्वयं के राजकोषीय और कर नीति. वहाँ बहुत ज्यादा के लिए प्रोत्साहन देशों को चलाने के लिए बड़े घाटे के रूप में वहाँ है कोई प्रतिक्रिया जब तक एक संकट है," संक्षेप हार्वर्ड अर्थशास्त्री मार्टिन Feldstein. Feldstein और एक कोरस के साथ दूसरों को अब कर रहे हैं खुले तौर पर भविष्यवाणी का गोलमाल यूरो. पूर्व ब्रिटेन खजाना सलाहकार रोजर Bootlehas कहा कि, "देशों के रूप में यूरो क्षेत्र में कर रहे हैं 'करने के लिए मजबूर कर में कटौती राजकोषीय घाटे, वे जा रहे हैं का सामना करने के लिए कई वर्षों के लिए अवसाद और अपस्फीति. यह संदिग्ध है कि राजनीतिक रूप से वे पकड़ कर सकते हैं कि लाइन।" स्वाभाविक रूप से, अधिकांश अभी भी खारिज के रूप में यह एक बाहर संभावना के साथ, ईसीबी राष्ट्रपति ज्यां क्लाड Trichet जा रहा है अब तक के रूप में यह कॉल करने के लिए "बेतुका है." यह देखते हुए कि संकट देशों (ग्रीस, स्पेन, आदि.) शायद लड़ाई सबसे कठिन के लिए यूरो के संरक्षण, Trichet शायद सही है. "समर्थन के लिए मौद्रिक संघ ज्यादा था स्पेन में, 'की तुलना में बहुत अधिक है, जहां जर्मनी में बहुत से लोगों को अनिच्छुक थे क्योंकि वे पहले से ही एक मजबूत मुद्रा...तो स्पेन है बहुत समर्थक यूरोपीय.' एक परिणाम के रूप में, संभावना है कि स्पेन के बाहर खींच यूरो की कर रहे हैं 'बस अकल्पनीय है.' "फिर भी, यहां तक कि बाहर की संभावना बनाने के लिए पर्याप्त है निवेशकों को परेशान करते हैं.

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