हर कोई सोचता है कि युआन इसका सही मूल्यांकन नहीं है .के लिए छोड़कर चीन

सूक्ष्म शीर्षक है, है ना? मैं विरोध नहीं कर सका है, विचार है कि सचमुच सब अर्थशास्त्रियों और सरकार के अधिकारियों (चीन के बाहर, ज़ाहिर है) लग रहा है पर बंद चीनी युआन में पिछले महीने. हाल ही में परिवर्धन के लिए इस सूची में शामिल हैं राष्ट्रपति ओबामा के प्रमुखों को अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और विश्व बैंक के अध्यक्ष, एशियाई विकास बैंक, अमेरिका के वाणिज्य सचिव लोके और खजाना सचिव Geithner, नोबेल पुरस्कार विजेता पॉल क्रुगमैन, ईसीबी के मुख्य Jeane-क्लाड Trichet, हार्वर्ड विश्वविद्यालय के प्रोफेसर मार्टिन Feldstein, जापान के वित्त मंत्री...नहीं का उल्लेख करने के लिए दूसरों के हजारों नहीं था कि अंतरराष्ट्रीय समाचार के लिए उनकी निंदा की चीन की मुद्रा नीति.

इस बयानबाजी भी कर दिया गया है के साथ कई महत्वपूर्ण घटनाओं, सहित एक राष्ट्रपति की यात्रा चीन के लिए, कई की बैठक जी-20 शिखर सम्मेलन सिंगापुर में एक मामूली बदलाव के शब्दों में, चीन के विदेशी मुद्रा रणनीति, जारी की आर्थिक आंकड़ों का सुझाव है कि चीन की अर्थव्यवस्था को मजबूत बनाने, आदि. एक ही समय में, उनके अवशेष एक जिद्दी जिद के हर कोने से सीसीपी के बावजूद कि इस दबाव के साथ, वहाँ कोई नहीं कर रहे हैं आसन्न योजनाओं को आगे करने के लिए revalue. निवेशकों के पक्ष में स्खलित प्रशंसा, तथापि, और वायदा की कीमतों को प्रतिबिंबित एक 3.5% के मूल्य में वृद्धि RMB से अधिक अगले 12 महीने.

इस डिस्कनेक्ट का संकेत है तथ्य यह है कि वहाँ है, दोनों राजनीतिक और आर्थिक पक्ष के लिए इस मुद्दे को. जब जांच की विशेष रूप से दोनों ओर से, यह की तरह लग रहा है सुंदर कटौती और सूखे के बाद से, अर्थशास्त्र पता चलता है कि एक पुनर्मूल्यांकन है, दोनों आवश्यक और वांछनीय है, लेकिन misalignment के राजनीतिक हितों से पता चलता है कि यह नहीं होगा बाहर किया जा सकता है किसी भी समय जल्दी ही.

अधिक विशेष रूप से, एक कोरस के अर्थशास्त्रियों (द्वारा समर्थित कठिन डेटा) है उनका तर्क है कि आरएमबी में से एक है सबसे महत्वपूर्ण कारणों को चौड़ा करने का असंतुलन. एक संक्षिप्त के बाद हिचकी, चीन के व्यापार अधिशेष है, एक बार फिर से विस्तार हो रहा है, और गति पर है तक पहुँचने के लिए $300 बिल आयन 2009 में, अधिक से अधिक जिनमें से आधे के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है । इस बीच, जबकि सकल घरेलू उत्पाद का अनुमान है पर 10.5%, दुनिया के बाकी अभी भी sputtering के साथ. "चीन है 'चोरी' के लिए नौकरी से विकासशील देशों और निरोधक एक वैश्विक वसूली रखने के द्वारा युआन कम, नोबेल पुरस्कार विजेता पॉल क्रुगमैन कहते हैं. 'चीन के बुरे व्यवहार प्रस्तुत है एक बढ़ते खतरे के आराम करने के लिए विश्व अर्थव्यवस्था.' "

अर्थशास्त्रियों का यह भी तर्क है कि एक पुनर्मूल्यांकन किया जाएगा में चीन के खुद के हित में । विदेशी पूंजी है, अब डालने के लिये चीन में एक रिकार्ड गति से – बड़े पैमाने पर की प्रत्याशा में एक आसन्न प्रशंसा में युआन – जैसे कि संपत्ति की कीमतें लगभग दोगुनी से अधिक पिछले साल. "जोखिम की परिसंपत्ति मूल्य बुलबुले और संसाधनों की misallocation के बीच प्रचुर मात्रा में तरलता की जरूरत को संबोधित किया," मुख्य अर्थशास्त्री ने कहा विश्व बैंक से. गूँजती आईएमएफ के सिर: "एक undervalued मुद्रा निवेश करने के लिए कंपनियों को प्रोत्साहित करती है कि मायनों में व्यवहार्य नहीं हो सकता है एक बार मुद्रा बढ़ जाता है । 'यदि आप गलत कीमतों के साथ, आप गलत निर्णय, विशेष रूप से के विषय में निवेश लंबे समय में.' "

विदेशी नेताओं, विशेष रूप से उन हम में किया गया है, टंकण इन बिंदुओं घर. राष्ट्रपति ओबामा ने RMB का एक प्रमुख मुद्दा अपनी चीन यात्रा के दौरान इस सप्ताह. सीनेटर क्रिस डोड के साथ में chimed अपने दो सेंट, "है कि आप कर सकते हैं देने के लिए नहीं अपने प्रतिद्वंद्वी, अपने विरोधी इस मामले में, एक 40 प्रतिशत लाभ में वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं." के रूप में विश्लेषकों ने बताया, अमेरिकी, दुर्भाग्य से, नहीं है किसी भी लाभ उठाने के इस मुद्दे पर, यह है के रूप में मूल रूप से चीन पर निर्भर निधि के लिए अपने बजट घाटे के माध्यम से ट्रेजरी खरीद. इस प्रकार, चीनी प्रधानमंत्री हू जिंताओ भी नहीं हो के रूप में परेशान करने के लिए इतना उल्लेख RMB जब संक्षेप में ओबामा के साथ बैठक के लिए संवाददाताओं से कहा ।

अन्य चीनी मंत्रियों चलाने के लिए फटकारा संवाददाताओं से अलग-अलग सत्रों में जो भी हिम्मत ऊपर लाने के लिए आरएमबी: "किसी भी नीति में परिवर्तन के द्वारा सहित, चीन विनिमय दर पर किया जाएगा के आकलन के आधार पर अपने स्वयं के हितों नहीं है, पर बाहरी दबाव." इस बीच, "चीनी अधिकारियों ने मंजूरी से इनकार कर दिया एक बयान में एशिया प्रशांत आर्थिक सहयोग शिखर सम्मेलन सिंगापुर में होता है कि इसे दबाया अपनाने के लिए 'बाजार उन्मुख विनिमय दर युआन के लिए." वास्तव में, वे शुरू कर दिया है वापस पुश करने के लिए के खिलाफ आलोचना के द्वारा, उनका तर्क है कि एक कमजोर युआन वास्तव में किया गया आर्थिक रूप से फायदेमंद है । "चीन में रखते हुए मूल रूप से स्थिर विनिमय दर नीति है, वास्तव में, अच्छे के लिए वैश्विक आर्थिक वसूली," तर्क के वाणिज्य मंत्री .

इस राजनीतिक/आर्थिक विरोधाभास भी स्पष्ट है चीन के भीतर. केंद्रीय बैंक ने हाल ही में कुछ बदल गया की भाषा को नियंत्रित करता है अपने विदेशी मुद्रा नीति; आगे जा रहे हैं, युआन होगा जाहिरा तौर पर बंधा हुआ होना करने के लिए मुद्राओं की एक टोकरी के साथ, अपने मूल्य को भी प्रभावित प्रवृत्तियों में पूंजी प्रवाह. हालांकि, "केंद्रीय बैंक की स्थिति की एक निर्धारित पुश-पीठ से निर्माताओं और निर्यातकों हैं –के साथ विशेष रूप से चीन के अमीर तट –खड़े हैं, जो लेने के लिए महत्वपूर्ण लाभ अल्पावधि में." यह देखते हुए कि इस निर्णय को लिफ्ट करने के लिए आरएमबी अंततः बनाया राजनीतिक क्षेत्र में, यह समझ में आता है कि दूसरा समूह इस तरह के एक मजबूत असर की प्रक्रिया पर.

संकेत के रूप में मैं ऊपर, निवेशकों को आशावादी है कि सरकार अंततः नरम पड़ने के लिए अपने आलोचकों और अनुमति देने के लिए मुद्रा को फिर से शुरू अपने स्थिर ऊपर की ओर पथ. वायदा की कीमतों में तेजी से बढ़ी सितंबर के बाद से, जब वे परिलक्षित एक फ्लैट आरएमबी अगले बारह महीने. के अनुसार एक विश्लेषक, " अधिकारियों ने मई में शुरू, 2010 की दूसरी छमाही में, यह अनुमति संभलना करने के लिए ड्रॉप के बारे में 10 प्रतिशत की एक व्यापार भारित आधार यह था मार्च के बाद से." गोल्डमैन सैक्स, लंबे समय के सम्मान के लिए अपनी आर्थिक पूर्वानुमान, एक बनी हुई है के लोन वालों, उनका तर्क है कि युआन कहीं नहीं जा रहा है कम से कम जब तक 2011.

व्यक्तिगत रूप से, मेरा पैसा है एक प्रशंसा में निकट अवधि, के रूप में के रूप में जल्द ही 2010 की पहली तिमाही. चीनी नेताओं जिद्दी हैं, लेकिन वे बेवकूफ नहीं हैं । यह नहीं होगा के दबाव से हमें हिला कर रख देंगी कि उन्हें उनकी जड़ों – लेकिन एक और आगे मुद्रास्फीति की संपत्ति और शेयर बाजार बुलबुले और चिंताओं पर अर्थव्यवस्था के अस्वस्थ निर्भरता निर्यात पर विकास के लिए.

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