रिजर्व विविधीकरण लाभ गति है, लेकिन अभी भी एक व्याकुलता

डॉलर की स्थिति के रूप में वैश्विक आरक्षित मुद्रा एक चर्चा का विषय पर दो बहुपक्षीय बैठकों में इस सप्ताह: जी -8/जी -20 और ब्रिक. पर पहले कभी ब्रिक की बैठक चार सबसे बड़े विकासशील अर्थव्यवस्थाओं (ब्राजील, भारत, रूस, चीन) के परिणाम एक आम सहमति से निर्णय का पता लगाने के लिए रिजर्व विविधीकरण और आगे है, जबकि "घटनाक्रम में समूह आठ के वित्त मंत्रियों की बैठक में मदद की मजबूत मुद्रा की स्थिति के रूप में वैश्विक आरक्षित मुद्रा. बयान से उभरा है कि बैठक में Lecce, इटली नहीं था विशेष रूप से उल्लेख मुद्रा बाजार."

में से एक मंशा के लिए बैठक बुलाने के बीच ब्रिक कंपनियों में किया गया हो सकता है व्यक्त करने के लिए बढ़ रहा है विपक्ष डॉलर के लिए. "जून 16 सभा की ब्रिक्स को सबसे बड़ा दिखाने की एकता अभी तक अपनी बोली में जीतने के लिए और अधिक वित्तीय प्रभाव — जबकि वे ले jabs पर अमेरिका रूस के राष्ट्रपति दिमित्री मेदवेदेव ने कहा कि 5 जून को है कि एक मिश्रण का उपयोग कर के क्षेत्रीय मुद्राओं के रूप में एक वैश्विक आरक्षित बल्कि डॉलर की तुलना में मदद मिलेगी, दुनिया को स्थिर अर्थव्यवस्था है।"

जबकि ज्यादा के इस तेवर का प्रतिनिधित्व करता है के भाग के रूप में वैश्विक शक्ति के खेल में, वहाँ है एक निश्चित राशि की व्यावहारिकता में परिलक्षित होता है यह रवैया । सब के बाद, अमेरिका का अनुमान है चलाने के लिए एक $1.85 खरब घाटा 2009 में, कुल लाने ऋण जनता द्वारा आयोजित करने के लिए करीब 10 खरब डॉलर. इस बीच, फेड – के माध्यम से इसकी मात्रात्मक सहजता योजना – दोनों की सुविधा इस ऋण और संभावित भड़काने मुद्रास्फीति.

एक परिणाम के रूप में, "ब्रिक्स लगा रहे हैं, अमेरिका पर सूचना है कि वहाँ एक cutback पर खर्च और उनके घर में आदेश।" ब्रिक बैठक झुकेंगे में $70 अरब डॉलर प्रतिबद्धताओं के लिए बढ़ाया आईएमएफ बांड - प्रतिबद्धताओं होता है कि संभाव्य वित्त पोषित किया/जमानती की बिक्री के साथ अमेरिका के ट्रेजरी बांड. "ऋण का भुगतान करेगा एक उपज के लिए इसी तरह के भंडारों और हो जाएगा में denominated कोष की मुद्राओं की टोकरी, के रूप में जाना विशेष आहरण अधिकार...आईएमएफ के मूल्य की गणना करता एसडीआर के साथ, दैनिक 44 प्रतिशत की ओर भारित डॉलर, 34 प्रतिशत यूरो के लिए और शेष के बीच विभाजित येन और पाउंड."

पर जी -8, हालांकि, भाग लेने वाले देशों के थे व्यावहारिक रूप से एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा करने के लिए आवाज अपने समर्थन के लिए डॉलर. "जापानी वित्त मंत्री Kaoru Yosano ने कहा कि उनके देश के आत्मविश्वास में अमेरिका के ऋण है 'स्थिर' है और है कि मुद्रा की वैश्विक स्थिति सुरक्षित है।" तो, "अधिकारियों में एशिया के सबसे अमीर केंद्रीय बैंकों कहा कि वे कंधे उचकाने की क्रिया होगा एक अमेरिकी संप्रभु क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड — अटकलों का एक विषय हाल ही में बाजार में — और खरीदने के लिए जारी भंडारों रखने के लिए बाजारों में स्थिर है।" यहां तक कि रूस गया था, जो एक साथ denigrating डॉलर करने के लिए अपने साथी ब्रिक सदस्यों ने कहा, "डॉलर की भूमिका के रूप में दुनिया के मुख्य आरक्षित मुद्रा परिवर्तन की संभावना नहीं है निकट भविष्य में."

कई कारणों के लिए तो, कई विश्लेषकों देखने के विविधीकरण बात करते हैं एक व्याकुलता के रूप में, विशेष रूप से के रूप में यह भालू पर विदेशी मुद्रा बाजार: "उग्र बहस के भविष्य के बारे में अमेरिकी डॉलर के आरक्षित मुद्रा की स्थिति हो सकती मास्किंग असली चालकों के अपने निकट अवधि दिशा में है।" सब से पहले, विरोधाभासी और अस्पष्ट बयानों से पता चलता है एक पूर्ण आम सहमति के अभाव के बारे में न केवल क्या वर्तमान प्रणाली छोड़ दिया जाना चाहिए, लेकिन यह भी संबंध के साथ क्या करने के लिए के रूप में एक वैकल्पिक प्रणाली ग्रहण करेंगे. उदाहरण के लिए, न तो यूरो और न ही चीनी युआन व्यवहार्य विकल्प का प्रतिनिधित्व करते हैं, के बाद से पूर्व भी नया है और बाद में अभी भी नहीं पूरी तरह से विनिमेय है ।

इस प्रकार, उनके खतरों डंप करने के लिए डॉलर है, वास्तव में किया गया है में वृद्धि के साथ डॉलर की खरीद, जो आवश्यक है बनाए रखने के लिए अपनी मुद्रा खूंटे. "की अवधि के डॉलर की कमजोरी इसलिए कर रहे हैं के साथ मुलाकात की सरकारी डॉलर खरीद...वैश्विक आरक्षित संचय, जो नुकीला के बारे में $7 खरब पिछली गर्मियों में, फिर से शुरू किया है के रूप में डॉलर कमजोर हो गया है मार्च के बाद से."

दूसरा, यहां तक कि अगर केंद्रीय बैंकों और सरकारों का फैसला किया बनाने के लिए बदलने के लिए, इसे ले जाएगा साल के लिए लागू है. "विकास के एक आरक्षित मुद्रा के लिए किया जाएगा कि वास्तव में, एक विकास, नहीं एक रात में परिवर्तन," एक विश्लेषक ने कहा. एक और जोड़ा, "चुनाव के एक आरक्षित मुद्रा नहीं है के द्वारा बनाया केंद्रीय बैंकरों, यह खुद को चुनता है." दूसरे शब्दों में, निवेशकों को होगा झुंड की ओर मुद्राओं की विशेषता है कि तरलता और खुलेपन द्वारा समर्थित और मजबूत पूंजी बाजार के आधार पर नहीं राजनीति है.

यह करने के लिए सुराग के तीसरे और शायद सबसे महत्वपूर्ण बात है, जो कि पूंजी प्रवाह के द्वारा निजी निवेशकों को बौना आंदोलनों से केंद्रीय बैंकों, विशेष रूप से अल्पावधि में. जबकि केंद्रीय बैंकों रहे हैं और गंभीरता से लिया जाना चाहिए द्वारा विदेशी मुद्रा बाजार है, क्योंकि उनके आकार के, वे अभी भी के लिए खाते में केवल एक हिस्से के वैश्विक (डॉलर में) विदेशी मुद्रा होल्डिंग्स. अल्पावधि में, निवेशकों को स्थानांतरित करने के लिए जारी राजधानी में चारों ओर के अनुसार अपने जोखिम/इनाम प्रोफाइल । को छोड़कर एक अचानक बदलाव केंद्रीय बैंकों द्वारा डॉलर से दूर होता है (जो काउंटर उत्पादक हो और एक खोने प्रस्ताव है), तो यह है, इन निजी पूंजी प्रवाह को आकार जाएगा जो डॉलर के भविष्य में निकट अवधि.

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