मजबूत डॉलर नीति एक मजाक है

हमें आर्थिक अधिकारियों व्यस्त हो गया है देर से, प्रचार "मजबूत डॉलर" स्वांग करने के लिए किसी को कौन सुनेगा. "मुझे गहरा विश्वास है कि यह बहुत महत्वपूर्ण है के लिए अमेरिका के आर्थिक स्वास्थ्य के अमेरिका है कि हम बनाए रखने के एक मजबूत डॉलर ने कहा," खजाना सचिव तीमुथियुस Geithner पर पिछले हफ्ते के अपेक शिखर सम्मेलन सिंगापुर में. जोड़ा गया बेन बर्नानके के अध्यक्ष फेडरल रिजर्व, "हम कर रहे हैं करने के लिए चौकस के प्रभाव में परिवर्तन डॉलर के मूल्य...और अधिक सुनिश्चित करने में मदद मिलेगी कि डॉलर मजबूत है और एक स्रोत के वैश्विक वित्तीय."

बाजार शायद ही प्रतिक्रिया व्यक्त करने के लिए Geithner के कथनों, शायद क्योंकि वह parroted इस वादे ही कई मौकों पर पदभार ग्रहण करने के बाद से पिछले जनवरी. निवेशकों को माफ़ किया जा सकता के लिए अपने jadedness, के बाद से इसी तरह के वादे थे, बार-बार के दौरान बुश प्रशासन, जो समय के दौरान डॉलर के पंजीकृत के steepest गिरावट आती है । स्मृति में

अभी भी, तुम मिल गया है देने के लिए Geithner एक के लिए एक प्रयास है, के बाद से वह गया है प्रतीत होता है का लाभ ले लिया है लगभग हर अवसर के लिए प्रधान पादरी के बारे में मजबूत डॉलर नीति है । "'डॉलर नहीं है को मजबूत बनाने, असली दुनिया में, लेकिन मैं उसे बताया [Geithner] मैं उसका मूल्य रुख है । तथ्य यह है कि मैं उसका मूल्य रुख का मतलब है कि मेरा मानना है कि चीजों का विकास होगा कि जिस तरह से, और मुझे विश्वास है कि अमेरिकी प्रयास कर रही है कि ऐसा करने के लिए,' ने कहा कि " नई जापानी वित्त मंत्री Hirohisa फ़ूजी । अपने स्वयं के प्रवेश द्वारा, फ़ूजी की टिप्पणी थे, कुछ हद तक बेपरवाह, और यह स्पष्ट है उसे करने के लिए, डॉलर के लिए जारी गिरावट

बर्नानके, इस बीच, है और अधिक विश्वसनीयता, इस मुद्दे पर विशेष रूप से के बाद से तंग आ गया तो शायद ही कभी चर्चा करता है कि विदेशी मुद्रा में सार्वजनिक डोमेन में है, जो है क्यों डॉलर के शुरू में नुकीला के बाद वह बात की थी. हालांकि, निवेशकों को जल्दी से पंजीकृत विरोधाभास निहित अपनी टिप्पणियों में निहित है, जो दोहराया वादों रखने के बारे में दरों को कम. नहीं करने का उल्लेख है कि शब्दों का इस्तेमाल किया वह था करने के लिए लगभग समान एक भाषण से 2008. यह कोई आश्चर्य, फिर, कि डॉलर वास्तव में समाप्त हो गया के नीचे दिन पर.

तो अगर बाजार में नहीं ले रहे हैं इस बात के बारे में गंभीरता से एक मजबूत डॉलर और बर्नानके/Geithner पता है कि वे नहीं कर रहे हैं गंभीरता से लिया जा रहा है, क्या बात है की इन व्यर्थ घोषणाओं? [सब के बाद, यह भी नहीं स्पष्ट है कि एक मजबूत डॉलर के सर्वोत्तम हित में है, जो अमेरिका से आर्थिक रूप से लाभ हुआ है की एक संकुचन के व्यापार घाटे]. कुछ स्पष्टीकरण सुझाव दिया गया है.

पहला यह है कि बयानबाजी करने का इरादा है फिर से विश्वास दिलाता हूं विदेशी निवेशकों और लेनदारों कि उनकी संपत्ति/ऋण में अमेरिका से सुरक्षित हो जाएगा बड़े पैमाने पर अवमूल्यन. जबकि विदेशी केंद्रीय बैंकों को जारी रखने की खरीद करने के लिए अमेरिका खजाना प्रतिभूतियों, अपनी वृद्धि हो रही है grumblings है कि उधार लिया हुआ धन अमेरिकी सरकार के लिए एक खोने प्रस्ताव है. दूसरा, एक कमजोर डॉलर स्वाभाविक मुद्रास्फीति बनाता है, क्योंकि यह आयात अधिक महंगा है. रिवर्स सहसंबंध के बीच तेल (और अन्य वस्तुओं) और डॉलर का मतलब है कि एक कमजोर डॉलर सकता है, फ़ीड वापस उच्च कीमतों में दो बार. कि अंत की ओर, बर्नानके वास्तव में बोलने के बारे में ईमानदारी से फेड के इरादों पर नजर रखने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार, के रूप में वे भालू पर मुद्रास्फीति.

अंत में, जबकि अमेरिकी नीति-निर्माताओं को लगता इस्तीफा दे दिया करने के लिए डॉलर की निरंतर गिरावट है, वे की जरूरत करने के लिए सुनिश्चित करें कि यह रहता है "व्यवस्थित" (यह लक्षण उत्पन्न हो गया है बार-बार राजनीतिक हलकों में, देर से). "हम विश्वास के अध्यक्ष बर्नानके की टिप्पणी को प्रतिबिंबित करने के लिए एक इच्छा को रोकने के लिए एक उच्छृंखल में गिरावट मुद्रा के बजाय, को रोकने के अपने मूल्यह्रास पूरी तरह से". वहाँ है एक स्पष्ट मान्यता है कि एक पूरी पतन में डॉलर के मूल्य में भयानक हो जाएगा के लिए, हर किसी की जो बर्नानके भी कोई संदेह नहीं है undersds.

फिर भी, बाजार भलीभांति जानते हैं कि हमें (यानी फेड) नहीं है डाल करने के लिए तैयार अपने पैसे जहां अपने मुँह है. के लिए कारण वर्तमान का डटकर डॉलर की कमजोरी है लगभग पूरी तरह से जुड़ा हुआ है करने के लिए फेड आसान मौद्रिक नीति (और इसके मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम) और कभी न खत्म होने वाली अमेरिका बजट घाटा. अगर हम गंभीरता से करने के लिए प्रतिबद्ध एक मजबूत डॉलर है, तो फेड सकता है बस कस मौद्रिक नीति. (संघीय सरकार कर सकता है और अधिक बनाने के एक प्रयास के संतुलन के लिए अपने बजट में आगे जा रहा है, लेकिन यह वर्तमान में कम के एक चिंता का विषय है करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार).

काश, तंग आ गया है के पास कहीं दरों में वृद्धि करने के लिए तैयार है, और न ही यह करने के लिए तैयार मनन unwinding इसकी मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम है । ज्यादातर विश्लेषकों को उम्मीद, ब्याज दरों में रहने के लिए मौजूदा रिकॉर्ड निचले स्तर में अच्छी तरह से अगले वर्ष है. वायदा अनुबंध अवसान हो रहा है जून 2010 में कर रहे हैं मूल्य निर्धारण में एक संघीय धन की दर केवल .42% है । सबसे कह रही है कि बर्नानके, खुद, है, की घोषणा की दरें कम रहने के लिए एक "विस्तारित अवधि के लिए." मसा में, का उपयोग कर एक ही भाषण बात करने के लिए डॉलर के ऊपर शायद था'tthe अच्छा विचार है.

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