उभरते बाजार मुद्राओं प्राप्त को बढ़ावा देने से आईएमएफ

केवल दो महीने पहले, वॉल स्ट्रीट जर्नल में एक लेख प्रकाशित शीर्षक के तहत "मंदी हिट उभरते बाजारों में।" Buttressed के साथ आर्थिक आंकड़ों और गवाही से अर्थशास्त्रियों, टुकड़ा रेखांकित धारणा है कि "वैश्विक downdraft मार रहा है दुनिया की उभरती अर्थव्यवस्थाओं के साथ एक गति और भयंकरता कुछ संभव हो सोचा." सोमवार को एक ही अखबार के एक लेख हकदार प्रकाशित "उभरते बाजारों पर जाने के लिए एक आंसू," कैसे की खोज उभरते बाजारों में बेहतर प्रदर्शन किया है 2009 में.

है कि इन कहानियों के आसपास निर्मित कर रहे हैं विरोध विषयों में आश्चर्य की बात नहीं है, लेकिन यह देखते हुए कि वे प्रकाशित किए गए थे केवल दो महीने के अलावा, यह असंभव लगता है कि वे दोनों सार्थक हो सकता है. एक गहरे विश्लेषण, हालांकि, पता चलता है कुछ शक्तिशाली अंतर्दृष्टि, अर्थात् है कि निवेशकों को आते लग रहे करने के लिए वापस उभरते बाजारों के बावजूद गरीब बुनियादी बातों.

यह इंगित करने के लिए मुश्किल शुरू की रैली है, लेकिन यह त्वरित बयाना में मार्च के प्रारंभ में कोई स्पष्ट कारण के लिए अन्य निवेशकों की तुलना में मनमाने ढंग से निर्णय करने के लिए सामूहिक रूप से वृद्धि की जोखिम लेने. यह की तरह लगता है एक क्लासिक मामले के 'बनाने के एक ही वास्तविकता,' यह देखते हुए कि आर्थिक तस्वीर खराब करने के लिए जारी है, और "सकारात्मक" विकास सीमित थे में वृद्धि करने के लिए सरकार के हस्तक्षेप और प्रोत्साहन की योजना है । लेकिन, धारणा सब कुछ है, वित्तीय बाजारों में, और अगर निवेशकों को सामूहिक रूप से फैसला वे चाहते हैं एक रैली है, तो एक रैली करेंगे वास्तव में प्राप्त.

के मामले में उभरते बाजारों में रैली निश्चित रूप से सभी अपेक्षाओं को पार । "एक मॉर्गन स्टेनली सूचकांक ट्रैकिंग उभरते बाजार में स्टॉक है 12% से डॉलर के संदर्भ में. इसके विपरीत, अपने सूचकांक निम्नलिखित के शेयरों में विकसित बाजारों में अमेरिका और कनाडा के बाहर है नीचे 9%." इस बीच, "अतिरिक्त उपज निवेशकों की मांग के लिए खुद को विकसित राष्ट्र ऋण के बजाय अमेरिका के भंडारों संकुचित 10 आधार अंक या 0.1 प्रतिशत अंक, करने के लिए 5.68 प्रतिशत अंक ।

उभरते बाजार मुद्राओं भी एक अच्छा उछाल के नेतृत्व में एक पार-the-बोर्ड 7% में हासिल मैक्सिकन पेसो, ब्राजील, असली, और रूसी रूबल पिछले पांच सप्ताह. विश्लेषकों दोनों में सिटीग्रुप और गोल्डमैन सैक्स अब कर रहे हैं को प्रोत्साहित करने के लिए ग्राहकों के ढेर में वापस ऐसी मुद्राओं, जाहिर है कि विश्वास रैली टिकाऊ है: "मूल्यांकन बन गया है, बहुत ही आकर्षक है, कई मामलों में, विशेष रूप में ऐतिहासिक रूप से उच्च उपज मुद्राओं की."

चिंता का विषय है, हालांकि, यह है कि इस रैली का एक उत्पाद है वित्तीय और तकनीकी कारकों, और नहीं है underlied द्वारा व्यापक आर्थिक बुनियादी बातों. निर्यात और विश्वास है गिरावट एक रिकार्ड गति से, कि इस तरह के "जेपी मॉर्गन के पूर्वानुमान पर कम से कम 11 उभरती अर्थव्यवस्थाओं — उन के बीच दक्षिण कोरिया, ताइवान, रूस, तुर्की, और मेक्सिको — हटना होगा के साथ, 2009 में एक और 4 पोस्टिंग कोई विकास नहीं है।" इसके बजाय, निवेशकों का उपयोग कर रहे हैं कम कीमतों और एक खामोशी में बुरी खबर है – के बजाय एक परिवर्तन में आर्थिक तत्त्व – एक आधार के रूप में खरीदने के लिए.

बेशक, बैल चुनिंदा बिंदु के लिए डेटा है, जो एक अलग तस्वीर उभर आती. "से मौद्रिक सहजता के लिए संयुक्त राजकोषीय नीति के लिए पूंजी कम होता जा रहा विवश बैंकों, के लिए संभावित एक वसूली 2010 और 2011 में लगता है और अधिक होने की संभावना है." कुछ विश्लेषकों का कहना है कि उनका मानना है कि उभरते बाजारों में किया गया है, और जारी रखा जा करने के लिए तकिये से सबसे खराब वित्तीय संकट की वजह से करने के लिए अपने रूढ़िवादी वित्तीय क्षेत्र, लेकिन यह तर्क मुझे हमलों के रूप में स्व-औचित्य. दूसरों के बिंदु करने के लिए $500 अरब डॉलर की पूंजी में वृद्धि है कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के माध्यम से (जी -20) के संभावित उपलब्ध बनाने के लिए विकासशील देशों के. मैंने लिखा है के रूप में एक हाल ही में पोस्ट, हालांकि, ज्यादा के कथित वृद्धि बेमानी है और/या अभी तक नहीं किया गया द्वारा की गारंटी अमीर देशों के ।

व्यक्तिगत रूप से, मैं गिरावट में "सावधानी से निराशावादी शिविर", के रूप में संक्षेप इस प्रकार है: "आर्थिक तस्वीर बदली है पर्याप्त है कि निवेशकों के एक नंबर कहते हैं कि यह इसके लायक है को गोद लेने के एक अधिक चतुर दृष्टिकोण अल्पावधि में." दूसरे शब्दों में, एक प्रतीक्षा की और देखना दृष्टिकोण है, शायद और अधिक समझदारी से निम्नलिखित के साथ भीड़ है, खासकर के बाद से यह था कि भीड़ के रूप में मूल रूप से के लिए जिम्मेदार है....

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