QE2 पर वजन का होता डॉलर

एक कुछ हफ्तों में, अमेरिका से आगे निकल सकता है के रूप में चीन दुनिया की सबसे बड़ी मुद्रा जोड़तोड़. मुझे गलत नहीं मिलता है: मैं नहीं कर रहा हूँ की भविष्यवाणी है कि हम आधिकारिक तौर पर दर्ज की वैश्विक मुद्रा युद्ध. हालांकि, मुझे लगता है कि विस्तार के फेडरल रिजर्व बैंक की मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम (डब QE2 निवेशकों द्वारा) लागू होगा पर ही नकारात्मक प्रभाव के रूप में डॉलर अगर हमें का पालन किया था और चीन के हस्तक्षेप के सीधे विदेशी मुद्रा बाजार में.

पिछले महीने के लिए या तो, बाजार में किया गया है, ताल्लुक़ के लिए QE2. इस बिंदु पर यह देखा जाता है के रूप में एक के पास निश्चितता के साथ, एक रायटर्स सर्वेक्षण दिखा रहा है कि सभी 52 विश्लेषकों का कहना है कि सर्वेक्षण किया गया था का मानना है कि अपरिहार्य है. शुक्रवार, बेन बर्नानके सफाया किसी भी शेष संदेह, जब उन्होंने घोषणा की कि, "वहाँ प्रकट होता है — और सब बराबर जा रहा है — एक मामले में आगे की कार्रवाई के लिए." इस बिंदु पर, यह केवल एक सवाल के दायरे के साथ, बाजार के अनुमान से लेकर 500 अरब डॉलर करने के लिए $2 ट्रिलियन. लाना होगा कि कुल मात्रात्मक सहजता के लिए, शायद $3 खरब डॉलर से अधिक, चीन के $2.65 खरब डॉलर के विदेशी मुद्रा भंडार है, और कमाई के भेद के सबसे बड़े जा रहा है, निरंतर मुद्रा हस्तक्षेप की दुनिया में.

फेड के साथ सामना किया है आशंका है कि इसकी प्रारंभिक मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम काफी नहीं था अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित. यह लाया करने के लिए तरलता क्रेडिट और वित्तीय बाजारों की तेजी से उच्च परिसंपत्ति की कीमतों में – लेकिन यह नहीं अनुवाद में व्यापार और उपभोक्ता खर्च. इस प्रकार, फेड की योजना बना रहा है नीचे डबल करने के लिए अपनी शर्त, शान्ति से कम मुद्रास्फीति की दर (वर्तमान में 50 वर्ष से कम) और एक स्थिर बैलेंस शीट. दूसरे शब्दों में, यह लगता है यह कुछ भी नहीं है खोने के लिए.

दुर्भाग्य से, यह खोजने के लिए मुश्किल है, जो किसी को भी गंभीरता से मानना है कि QE2 एक सकारात्मक प्रभाव पड़ेगा अर्थव्यवस्था पर. सबसे अधिक उम्मीद है कि यह होगा बोया वित्तीय बाजार (कमोडिटी और स्टॉक), लेकिन लक्ष्य को हासिल करेंगे, तो कुछ और: "वास्तविक समस्या के साथ अर्थव्यवस्था की कमी है, उपभोक्ता मांग नहीं की उपलब्धता बैंक के लिए ऋण, बंधक ब्याज दरों, या नकदी की बड़ी मात्रा में आयोजित निगमों द्वारा. और अधिक तरलता प्रदान करने के लिए वित्तीय प्रणाली के माध्यम से QE2 ठीक नहीं होगा उपभोक्ता बैलेंस शीट या बेरोजगारी." फेड की उम्मीद कर रहा है कि उच्च उम्मीदों के लिए मुद्रास्फीति (पहले से ही परिलक्षित होता है, कम से बांड की कीमतों) और कम पैदावार प्रेरणा देगा उपभोक्ताओं और निगमों में कार्रवाई की है । बेशक, यह भी उम्मीद है कि एक सस्ता डॉलर ड्राइव करेंगे से सकल घरेलू उत्पाद में संकुचन के व्यापार असंतुलन.


बहुत कम से कम, हम लगभग गारंटी कर सकते हैं कि QE2 बढ़ाने के लिए जारी रहेगा डॉलर के नीचे. तुलना की खातिर, उस पर विचार करने के बाद फेड की घोषणा की अपनी पहली मात्रात्मक सहजता योजना, डॉलर गिर गया 14% यूरो के खिलाफ केवल एक जोड़े में महीने. इस बार के आसपास, यह गिर गया है के लिए पांच सप्ताह में एक पंक्ति है, और फेड अभी भी औपचारिक रूप से अनावरण किया QE2! यह गिर गया 13% पर एक व्यापार भारित आधार पर, 14% यूरो के खिलाफ करने के लिए, समता के खिलाफ ऑस्ट्रेलियाई और कनाडाई डॉलर, और हाल ही में छुआ एक 15 साल के कम के खिलाफ येन के बावजूद, जापान की समान रूप से ढीली मौद्रिक नीति है.

यदि डॉलर में गिरावट जारी है, हम देख सकते हैं एक समन्वित हस्तक्षेप से दुनिया के बाकी. पहले से ही, कई देशों के केंद्रीय बैंकों में प्रवेश किया है, बाजार की कोशिश करने के लिए प्राप्त करने के लिए इस तरह के एक परिणाम है । व्यक्तिगत रूप से, अपने प्रयासों को निरर्थक साबित होगा, के बाद से तंग आ गया है, बहुत गहरी जेब के साथ है । के रूप में एक कमेंटेटर संक्षेप में, यह अब होता जा रहा "भय पाखंडी के लिए अमेरिकी अधिकारियों को लेबल करने के लिए चीनी मुद्रा के रूप में manipulators? वे कर रहे हैं, लेकिन वे अकेले नहीं कर रहे हैं."

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