यूरोपीय संघ के ऋण संकट: धारणा सच्चाई है

मुझे आश्चर्य है कि अगर मैं नहीं था एक छोटे से फिसलनदार में मेरे पिछले पोस्ट (डॉलर रिटर्न पक्ष में करने के लिए के रूप में दुनिया आरक्षित मुद्रा)जब मैं निहित है कि यूरो जरूरी जारी गिरने की वजह से चल रही प्रभु जोखिम संकट है । वास्तविकता में, स्थिति बहुत अधिक सूक्ष्म है, और मैं चाहते हैं अर्हता प्राप्त करने के लिए इस विचार के लिए नीचे.

जैसा कि मैंने पहले कहा है, अचानक संप्रभु ऋण संकट में ग्रीस में से एक है । जबकि इसकी वित्तीय समस्याओं कर रहे हैं, निश्चित रूप से गंभीर है, वे नहीं कर रहे हैं स्पष्ट रूप से भी बदतर की तुलना में अन्य देशों, और यह कुछ हद तक मुश्किल समझने के लिए क्यों बाजारों में अचानक करने का फैसला किया पर गिरोह ग्रीस. के रूप में कई विश्लेषकों का त्वरित किया गया है बाहर बात करने के लिए, पुर्तगाल, आयरलैंड और स्पेन में हैं, उतना ही बुरी हालत. शायद, यह अद्वितीय कारकों का संयोजन है, जो नेतृत्व किया गया है, निवेशकों को ध्यान केंद्रित करने के लिए ग्रीस पर विशेष रूप से: "ग्रीस में बाहर खड़ा के आकार के लिए अपने ऋण स्टॉक के पैमाने पर अपने बजट घाटे और grimness इसके विकास की संभावनाओं को देखते हुए उच्च घरेलू लागत और एक असमर्थता करने के लिए अवमूल्यन करना." लेकिन फिर, इस असमर्थता अवमूल्यन करना करने के लिए अपने ऋण द्वारा साझा किया जाता है हर अन्य यूरोपीय संघ के सदस्य. के आधार पर करने के लिए संबंधित यूरो, इन देशों के सभी सामना करना होगा अपने ऋण की समस्याओं के रूप में वे कर रहे हैं, और नहीं कर सकते प्रयास को कम करने के लिए उन्हें के माध्यम से मुद्रा अवमूल्यन.

यह इस कारण है कि मुझे लगता है कि यूरोपीय संघ के लिए जारी रहेगा मुख्य हारे हुए से असली (और माना जाता है) ऋण संकट है । के रूप में आप देख सकते हैं नीचे दी गई तालिका से, के दस देशों के ऋण जिसका पदों पर रहे हैं कम से कम टिकाऊ, सात उनमें से कर रहे हैं वर्तमान के सदस्यों के यूरोपीय संघ. इस समस्याग्रस्त है यूरो के लिए, क्योंकि के रूप में दूर के रूप में मुद्रा बाजार चिंतित हैं, एक देश की समस्या है स्वचालित रूप से एक अखिल यूरोपीय संघ की समस्या है ।

अगर तुम देखो पर फिर से यूनानी ऋण संकट विशेष रूप से, वहाँ वास्तव में केवल तीन संभावित परिणामों: "एक सबसे कष्टदायी वित्त वर्ष में निचोड़ आधुनिक यूरोपीय इतिहास – घाटे को कम करने से 13 प्रतिशत करने के लिए 3 प्रतिशत के सकल घरेलू उत्पाद के भीतर सिर्फ तीन साल; एकमुश्त डिफ़ॉल्ट पर सभी या भाग के लिए ग्रीक सरकार के ऋण; या (सबसे अधिक संभावना है, के रूप में द्वारा संकेत जर्मन अधिकारियों पर बुधवार) को किसी तरह की जमानत से बाहर के नेतृत्व में बर्लिन में है." जबकि इस तरह के एक खैरात होगा अस्थायी रूप से स्थिर संकट है, यह एक खतरनाक मिसाल सेट होगा के संदर्भ में से निपटने के वित्तीय संकट में यूरोपीय संघ के अन्य देशों और कुछ भी नहीं करना होगा हल करने के लिए ग्रीस के अंतर्निहित संरचनात्मक समस्याओं । के तहत केवल पहला परिणाम है, तो, यूरो ग्रस्त नहीं है, और दुर्भाग्य से यह एक है लगता है कम से कम होने की संभावना है.

बेशक, परम संकट के समाधान में अभी भी कई साल दूर है. अभी के लिए, मुद्रा व्यापारियों शायद कम में रुचि है कि क्या ग्रीस मिल जाएगा अपने राजकोषीय घर में आदेश और/या प्राप्त एक यूरोपीय संघ खैरात, और अधिक के साथ संबंध कैसे धारणाओं के संकट के साथ विकसित होगा. हाल ही में, कई निवेशकों के ले गया है उनके cues के लिए बाजार से क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप (सीडीएस), जो कार्य के रूप में बीमा के खिलाफ इस्तेमाल किया जा सकता है गेज करने के लिए की संभावना है प्रभु डिफ़ॉल्ट. ग्रीस के मामले में, सीडी प्रीमियम बढ़ गया है (अब जिसका अर्थ है एक 4%+ का मौका डिफ़ॉल्ट), यहां तक कि हालांकि मांग के लिए यूनानी बांड निर्गमों मजबूत रहने उदार ब्याज दर पर. इस विसंगति सबसे अच्छा हो सकता है की उपस्थिति से समझाया सट्टेबाजों, जो भी काम कर रहे हैं पुश करने के लिए यूरो ।

दिलचस्प है, यूरोपीय संघ के वर्तमान में विचार कर रही पर प्रतिबंध सट्टा (नग्न) सीडी खरीद होगी, जो सैद्धांतिक रूप से कम करने के लिए नेतृत्व सीडी प्रीमियम और बारी में, अन्य निवेशकों को दूर होने की संभावना है कि एक ग्रीक डिफ़ॉल्ट कम है । चीजों के चेहरे पर, यह शायद होगा – निवेश और ऋण देने के यूरोपीय संघ में, के रूप में प्रभु जोखिम कम हो जाएगा का एक मुद्दा है । हालांकि, अभी भी वहाँ है संभावना है कि सट्टेबाजों के लिए जारी रहेगा नीचे धक्का यूरो की कमी के लिए एक बेहतर रणनीति है । वास्तव में, वे भी बढ़ाना उनके छोटे दांव के खिलाफ यूरो, के बाद से सीडी प्रतिबंध से वंचित होगा की उन्हें एक मूल्यवान रणनीति के लिए सट्टेबाजी के खिलाफ सीधे ग्रीस. (वास्तव में, सीडी अटकलें, जबकि करने के लिए अग्रणी उच्च ब्याज दरों और इसे और अधिक मुश्किल के लिए ग्रीस के वित्त के लिए अपने घाटे, वास्तव में कोई सीधा प्रभाव पड़ता है पर यूरो के बाद से, यह नहीं की जरूरत एक सीमा पार से लेन-देन).

अफसोस है, तो, यह वास्तव में मुश्किल है भविष्यवाणी करने के लिए (हमेशा की तरह!) निकट अवधि दिशा के यूरो. संकट के बाद से अभी भी अधिक माना जाता है की तुलना में वास्तविक, यह स्पष्ट है कि यूरो में गिरावट का एक उत्पाद है अटकलें और अनिश्चितता है, न तो जिनमें से गायब हो जाएगा किसी भी समय जल्दी ही. सबसे अच्छी उम्मीद है, तो यूरो के लिए, शायद सिर्फ इतना है कि निवेशकों को बस कहानी के साथ ऊब – के रूप में वे अंत में हमेशा करते हैं – और उनके ध्यान बारी करने के लिए कुछ और.

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