अमेरिकी डॉलर: वही पुरानी कहानी

इन दिनों, यह मुश्किल है की पेशकश करने के लिए एक ताजा परिप्रेक्ष्य पर डॉलर. कारकों ड्राइविंग अपने अल्पकालिक गति – अर्थात्, कम ब्याज दरों और अपनी धारणा के रूप में एक वित्तीय सुरक्षित हेवन – जगह में किया गया है लगभग एक वर्ष के लिए. यह लंबी अवधि के रोग का निदान, इस बीच, यह भी ज्यादा नहीं बदला है. की शुरुआत के बाद से एक दशक में नोट किया गया है के एक राज्य में बारहमासी गिरावट का एक परिणाम के रूप में अपने जुड़वां घाटे और संबंधित धारणा है कि यह जल्द ही हो सकता है प्रतिस्थापित किया जा के रूप में दुनिया की पूर्व प्रख्यात मुद्रा.

पिछली बार के बाद से मैं के बारे में पोस्ट डॉलर (अक्टूबर 6: डॉलर की भूमिका के रूप में आरक्षित मुद्रा खतरे में), तो वहाँ नहीं किया गया है, कई घटनाओं. आशंका है कि तेल एक दिन में हो जाएगा और कीमत में बसे एक वैकल्पिक मुद्रा के रूप में यूरो के लिए जारी गूंजना के माध्यम से बाजार । कई मंत्रियों से ओपेक देशों में पहले से ही आधिकारिक तौर पर खारिज कर दिया इस तरह के दावों को निराधार के रूप में. एक समानांतर बहस अब पर जगह लेने के मौके के रूप में करने के लिए चाहे या नहीं इस तरह की एक पारी भी मायने रखती है ।

डीन बेकर बहस में हाल ही में एक लेख के लिए विदेश नीति पत्रिका, कि तेल की कीमत में डॉलर का प्रतिनिधित्व करता है एक मात्र "लेखा सम्मेलन," सबसे द्वारा अपनाया बस डिफ़ॉल्ट रूप से, के बाद से अमेरिका की आधारशिला है दुनिया की अर्थव्यवस्था. तर्क बेकर, "दुनिया के तेल उत्पादन का एक बिट के तहत 90 लाख बैरल एक दिन. यदि इस में से दो तिहाई तेल बेचा जाता है राष्ट्रीय सीमाओं के पार है, तो यह तात्पर्य एक दैनिक तेल व्यापार के 60 लाख बैरल. अगर इस सब के तेल में बेचा जाता है डॉलर है, तो इसका मतलब है कि तेल उपभोक्ताओं के लिए होगा, सामूहिक रूप से पकड़ $4.2 अरब डॉलर करने के लिए कवर अपने दैनिक तेल टैब।"

दुर्भाग्य से, बेकर की "सरल गणित" है दोनों गलत और थोड़ा अप्रासंगिक. संभालने एक की कीमत केवल 100 डॉलर प्रति बैरल (बहुत रूढ़िवादी यदि आप विश्वास की धारणा पीक तेल), वर्तमान की खपत 85 लाख बैरल प्रति दिन निकलता है एक दैनिक डॉलर का कारोबार 8.5 अरब डॉलर प्रति दिन, या $3+ ट्रिलियन प्रति वर्ष. अगर कीमत डबल्स करने के लिए $200 प्रति बैरल....ठीक है, तुम बात मिलता है.

लेने के तर्क के इस लाइन के आगे हो जाता है कुछ हद तक समस्याग्रस्त है, तथापि. सब से पहले, जबकि ओपेक के सदस्यों को वर्तमान में पकड़ बहुमत (70%) के वहां भंडार में डॉलर denominated संपत्ति में, यह स्पष्ट नहीं है कि यह बदल जाएगा कि घटना में तेल नहीं रह गया था कीमत में डॉलर. यह बोधगम्य है कि बस के रूप में कई के इन केंद्रीय बैंकों वर्तमान में विविधता लाने उनके डॉलर की आय में अन्य मुद्राओं की तुलना में, वे चाहते हैं कि "विविधता" यूरो-नामित आय वापस डॉलर में. बेशक, यह भी बोधगम्य है कि एक संयोजन की जड़ता और निवेश की रणनीति का कारण होगा करने के लिए उन्हें पकड़ के एक बड़े हिस्से में वहाँ भंडार में यूरो.

अगर ओपेक के केंद्रीय बैंकों को जारी रखने के लिए पसंद करते हैं डॉलर, की तुलना में बेकर में सही है उनका तर्क है कि जिस मुद्रा में तेल की कीमत है, कोई निहितार्थ बाहर की लेखा. अगर, दूसरे हाथ पर, वह गलत है, और एक निर्धारण में परिवर्तन का कारण बनता है/साथ मेल खाता वरीयताओं को बदलने, तो निहितार्थ डॉलर के लिए विनाशकारी होगा. [विचार है कि $3 खरब डॉलर/प्रति वर्ष दांव पर है जो वर्तमान का प्रतिनिधित्व करता है अधिक से अधिक 15% की कुल विदेशी स्वामित्व के अमेरिकी संपत्ति.] समस्या यह है कि हम अभी पता नहीं है.

परवाह किए बिना, यथास्थिति के पक्ष में डॉलर, के बाद से एक नया आरक्षित मुद्रा बनाने ले जाएगा कम से कम एक दशक में, नहीं तो और अधिक. कि कारण के लिए, दुनिया के केंद्रीय बैंकों (हम नहीं कर रहे हैं सिर्फ बात कर के बारे में ओपेक अब) जारी करने के लिए पसंद करते हैं डॉलर. "पांच सप्ताह के माध्यम से अक्तूबर. 7, विदेशी केंद्रीय बैंकों को खरीदा है की तुलना में अधिक $48.55 डॉलर का खजाना प्रतिभूतियों के एक औसत $9.71 अरब डॉलर प्रति सप्ताह, नवीनतम आंकड़ों के अनुसार फेडरल रिजर्व से." इसके अलावा, "वित्त मंत्री Hirohisa फुजी ने कहा कि वह उम्मीद डॉलर रहेगा प्रमुख आरक्षित मुद्रा के लिए कुछ समय के लिए आते हैं।" निजी विदेशी निवेशकों, इस बीच, कर रहे हैं खींच उनके भर देता है एक सा है, शायद के लिए इंतजार कर डॉलर के आगे गिर करने के लिए में कूदने से पहले. पूछता है एक स्तंभकार rhetorically, "क्यों, अब खरीदने के लिए अगर डॉलर हो सकता है, यहां तक कि कमजोर छह महीने में' समय?"

और क्या नया है? अमेरिका के बजट घाटे में आया था पर 1.4 खरब डॉलर के लिए वित्त वर्ष के उच्चतम स्तर के बाद से द्वितीय विश्व युद्ध के. उज्जवल पक्ष पर, घाटा $200-400 अरब कम से कम पहले की तुलना में अनुमान है । इस बीच, सदस्यों के फेडरल रिजर्व के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स restated unlikelihood की उच्च दरों में निकट भविष्य में. "रिचर्ड फिशर, राष्ट्रपति के डलास फेड और सोचा था कि किया जा करने के लिए एक दुर्लभ हॉक पर फेड ओपन मार्केट कमेटी, में chimed है कि फेड पर कोई भी सोचता है कि इस समय ब्याज दरें बढ़ाने के लिए." अंत में, अमेरिका के व्यापार घाटे पर एक बार फिर से है, संकुचन के कारण में कोई छोटा सा हिस्सा करने के लिए गिरावट डॉलर.

इस बिंदु पर, यह उचित लगता है कि ग्रहण करने के लिए ज्यादा बुरी खबर है पहले से ही किया गया कीमत में डॉलर. यकीन है, ऑस्ट्रेलियाई दर में बढ़ोतरी के रूप में आया था एक आश्चर्य है और कई पर पुनर्विचार करने के लिए उनके गणना है. निवेशकों को पहले से ही शुरू कर दिया करने के लिए अलग-अलग स्वस्थ मुद्राओं से बीमार (उधार ले करने के लिए एक सादृश्य से एक पिछले पोस्ट), लेकिन है कि डॉलर के लिए किया जाएगा समूहीकृत के साथ "बीमार" मुद्राओं के साथ लंबे समय से प्रत्याशित किया गया. यह देखते हुए कि मुद्रा पहले से ही गिर द्वारा दोहरे अंक में 2009 और होने वाला है रिकॉर्ड निचले स्तर 2008 की, कुछ सोच रहे हैं कि कैसे लंबे समय तक इसे जारी रख सकते हैं ।

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