भावना बनाने के येन: विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप, ऋण और अपस्फीति

पिछले हफ्ते, Hirohisa फुजी इस्तीफा दे दिया के रूप में वित्त मंत्री की जापान. के बाद से फुजी था एक मुखर कमेंटेटर जापानी येन, इस कदम से भेजा एक झटका के माध्यम से विदेशी मुद्रा बाजार. जो लोग उम्मीद कर रहे थे कि उनकी प्रतिस्थापन, उप प्रधानमंत्री Naoto Kan, लिए किया जाएगा और अधिक सुसंगत होना अपने पूर्ववर्ती की तुलना में थे जल्दी से निराश है, के रूप में श्री कान में कामयाब खंडन करने के लिए खुद को बार-बार दिन के भीतर संभालने की अपनी नई पोस्ट है.

6 जनवरी, उन्होंने कहा कि यह होगा "अच्छा" को देखने के लिए येन को कमजोर, इतनी दूर जा रहा के रूप में नामित करने के लिए 95 येन/डॉलर के स्तर के रूप में वह मन में था. एक दिन बाद, उन्होंने कहा कि बाजार में होना चाहिए तथ्य यह निर्धारित येन: "अगर मुद्रा के स्तर विचलित तेजी से अनुमान कर सकता है कि विभिन्न प्रभाव है अर्थव्यवस्था पर." के बाद वह था डांटा द्वारा प्रधानमंत्री युकियो हातोयामा, जिन्होंने कहा है कि सरकार को बात नहीं करनी चाहिए करने के लिए पत्रकारों के बारे में विदेशी मुद्रा में, वह पर चला गया हमें बताओ खजाना सचिव है कि विदेशी मुद्रा के स्तर को स्थिर होना चाहिए. संक्षेप में, जापान की आधिकारिक सरकारी स्थिति पर येन अभी भी बनी हुई है muddled, और यह कोई कम स्पष्ट है कि यह होगा – या यहां तक कि होना चाहिए – हस्तक्षेप.


सौभाग्य से, वे नहीं कर सकते करने के लिए है. क्योंकि न केवल येन अभी भी बनी हुई है अधिक से अधिक 5% की छूट के रिकार्ड highs नवंबर की है, लेकिन क्योंकि यह भी आर्थिक और वित्तीय ताकतों वालों कि भेज सकता है येन नीचे. के बावजूद निर्यात में वसूली, जापानी अर्थव्यवस्था बनी हुई है, परेशान होने, सबसे हाल ही में अनुबंधित करने के लिए सबसे कम स्तर के बाद से 1991, के हिस्से के रूप में एक "tumble [कि] अभूतपूर्व है के बीच सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं." अब है कि हम कर रहे हैं 2010 में, यह कहा जा सकता है कि आधिकारिक तौर पर जापान अब से सामना करना पड़ा "दूसरा खो दशक से एक पंक्ति में."

जब आर्थिक विकास ढह 1990 में, जापानी उपभोक्ताओं बन गया है, मशहूर मितव्ययी, और घरेलू बाजार में अभी भी बरामद नहीं. न तो शेयर बाजार के लिए, उस बात के लिए: "निक्केई है 44.3% से नीचे है, जहां इसे के अंत पर खड़ा था 1999. यह 72.9% से नीचे अपने चोटी के अंत के पास 1989." प्रदर्शन के बांड बाजार, इस बीच, किया गया है एक दर्पण छवि, समर्थन जुटाने में जुट 78% के बाद से 1990.

जिसके परिणामस्वरूप गिरावट में वास्तविक ब्याज दरों के साथ संयुक्त आर्थिक स्थिरता के उत्पादन के लिए एक बारहमासी राज्य के अपस्फीति. वास्तव में, कीमतों में एक बार फिर से गिरने, इस समय द्वारा एक वार्षिक गति के 2%.


के रूप में कई अर्थशास्त्रियों किया गया है त्वरित निदान करने के लिए, समस्या में एक जबरदस्त (शायद दुनिया के सबसे बड़े) के बीच असंतुलन बचत और निवेश, के रूप में "जापान अभी भी ¥1,500 खरब डॉलर ($16.3 खरब डॉलर) की बचत।" यह स्पष्ट नहीं है कि कब तक यह पिछले कर सकते हैं, हालांकि, के रूप में जापानी जनसांख्यिकीय परिवर्तन कर राष्ट्र के पूल की बचत. "अधिक से अधिक एक पांचवें के 65 से अधिक हैं...देश की जनसंख्या सिकुड़ शुरू में 2006 से 127.8 करोड़, और ड्रॉप द्वारा 3.2 प्रतिशत आने वाले दशक में."

इस के लिए मुझे लाता है अंतिम घटक जापान की सही आर्थिक तूफान: ऋण. जापान के सकल राष्ट्रीय ऋण का अनुमान है आईएमएफ द्वारा स्पर्श करने के लिए 225% की सकल घरेलू उत्पाद में इस वर्ष, और 250% के रूप में जल्दी 2014 के रूप में. एक परिणाम के रूप में उम्र बढ़ने की आबादी, पूल के लिए उपलब्ध नकदी के उधार देने के लिए सरकार सिकुड़ रहा है उसी दर के रूप में कर आधार है, जो exerting राजकोषीय दबाव सरकार पर दोनों पक्षों से । के अनुसार एक कमेंटेटर, "जापान की राजकोषीय स्थिति के करीब हैं एक पिघलने बिंदु." एक और frets: "मुझे शक है वहाँ है किसी भी उपज है कि अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजार में पा सकते हैं कि स्वीकार्य नहीं होगा दिवालिया जापानी राज्य।"


क्या है सरकार कर रही है इस सब के बारे में? सच कहूँ तो, बहुत ज्यादा नहीं. यह पैसा खर्च की तरह पागल – exacerbating अपने वित्तीय राज्य और इसे आगे बढ़ाने के करीब दिवाला में एक (व्यर्थ) की कोशिश करने के लिए प्रधानमंत्री के आर्थिक पंप और अपस्फीति से बचने से आगे entrenching. के सेंट्रल बैंक, इस बीच, बस की घोषणा के एक नए दौर की मात्रात्मक सहजता के साथ, यह भी लड़ने के उद्देश्य से अपस्फीति. पर केवल 2% की सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात में, हालांकि, उपाय कर रहे हैं "सुंदर वश" और संभावना नहीं है पूरा करने के लिए ज्यादा. विचार है कि अपनी मौद्रिक आधार केवल विस्तारित 5% द्वारा इस वर्ष की तुलना में (71% अमेरिका में), यह अभी भी करने की गुंजाइश बहुत काम है. वर्तमान समय में, हालांकि, यह अभी भी ऐसा करने के लिए अनिच्छुक.

विडंबना यह है कि उम्र बढ़ने की आबादी घटना खत्म हो सकता है बहाल करने के लिए जापान की अर्थव्यवस्था में संतुलन के लिए. बदतर जापान की राजकोषीय समस्याओं के हो जाते हैं, जल्दी ही यह मजबूर हो जाएगा करने के लिए सिर्फ पैसे प्रिंट है, तो के रूप में खंडन करना करने के लिए अपने ऋण डिफ़ॉल्ट से बचें. यह अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित डाल दिया और ऊपर की ओर की कीमतों पर दबाव (दो समस्याओं को सुलझाने है), और लागू मजबूत नीचे दबाव पर येन. जिस तरह से मैं इसे देख, कि चार पक्षियों को एक पत्थर के साथ!

के लिए के रूप में येन, तो, मैं यह उम्मीद पर जाएँ करने के लिए निकट अवधि के बाद से, मूल्य स्थिरता और एक मजबूत क्रेडिट रेटिंग नहीं संकेत तत्काल तबाही. नहीं, जापान की आर्थिक समस्याओं से अधिक कर रहे हैं लंबी अवधि, जिसका अर्थ है यह एक समय हो इससे पहले कि वे और अधिक स्पष्ट रूप से manifst खुद को.

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