स्विस नेशनल बैंक अभी भी करने के लिए प्रतिबद्ध FX के हस्तक्षेप

जब स्विस नेशनल बैंक (SNB) के हस्तक्षेप के पहले तीन हफ्तों में विदेशी मुद्रा बाजार में, स्विस फ्रैंक तुरन्त मना कर दिया 2% यूरो के खिलाफ. तब से, फ्रैंक धीरे-धीरे बढ़ी है, और अब यह खतरे में करने की कोशिश "लाइन में रेत" की 1.5 यूरो/स्विस फ्रैंक विश्लेषकों का मानना है कि करने के लिए जिम्मेदार माना एसएनबी.


है कि नहीं कहना है कि केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता का अभाव. वास्तव में काफी विपरीत है. हर बार एक सदस्य के SNB के बारे में बोलती हस्तक्षेप की संभावना, बाजार प्रतिक्रिया. उदाहरण के लिए, "स्विस नेशनल बैंक के गवर्निंग बोर्ड के सदस्य थॉमस जॉर्डन ने कहा कि केंद्रीय बैंक बनी हुई है तैयार करने के लिए मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप को रोकने के लिए एक और स्विस फ्रैंक की सराहना..फ्रैंक में गिरावट आई यूरो के खिलाफ करने के बाद यह टिप्पणी की." इसके अलावा, "स्विस नेशनल बैंक चिपके हुए है निश्चित रूप से करने के लिए अपनी नीति को रोकने के लिए एक स्विस फ्रैंक की सराहना, SNB अध्यक्ष जीन-पियरे Roth प्रकाशित एक साक्षात्कार में कहा पर शुक्रवार...स्विस फ्रैंक डूबा हुआ है के बाद रोथ की टिप्पणी."

इसके अलावा, यह देखते हुए कि SNB आधारित अपने हस्तक्षेप पर अपस्फीति से लड़ने, अपनी विश्वसनीयता है अब कभी से अधिक, के बाद से नवीनतम आंकड़ों का मतलब एक मुद्रास्फीति की दर है कि अच्छी तरह से नकारात्मक क्षेत्र में: "स्विस उपभोक्ता कीमतों में गिरा दिया 1 प्रतिशत वर्ष पर वर्ष जून में, एक ही दर के रूप में हो सकता है जब कीमतें गिर गया में अपने सबसे तेज दर में 50 साल रेखांकित अपस्फीति के खतरों के सबसे हालांकि ड्रॉप करने के लिए कारण था तेल।" के बावजूद राजकोषीय प्रोत्साहन के साथ युग्मित, एक मौद्रिक नीति की सहजता और मात्रात्मक सहजता, स्विस पैसे की आपूर्ति मुश्किल से बढ़ रहा है । इस बिंदु पर, केवल एक चीज एसएनबी कर सकते है (धमकी) में हेरफेर इसकी विनिमय दर.

शायद यह है क्यों व्यापारियों को तैयार हैं करने के लिए वापस धक्का के खिलाफ SNB द्वारा समर्थित है, "विदेशी मुद्रा विश्लेषकों का कहना है [कि] तर्क है कि SNB नहीं होंगे एक भूख है, खरीद जारी रखने के लिए विदेशी मुद्राओं की तुलना में बड़ी मात्रा में बहुत लंबे समय तक." एसएनबी भी है के खिलाफ लड़ रहे हैं धारणा है कि स्विट्जरलैंड के एक मुट्ठी भर के वित्तीय सुरक्षित ठिकाने मिलेंगे. तथ्य यह है कि स्विस फ्रैंक शायद इसका सही मूल्यांकन नहीं है, यह भी योगदान करने के लिए स्थिर पूंजी के प्रवाह में स्विट्जरलैंड.

फिर भी, निवेशकों के लिए डर रहे हैं रेखा के पार कदम. वायदा की कीमतों के लिए EUR/CHF कर रहे हैं सभी मँडरा थोड़ा ऊपर 1.50 के लिए, अगले 18 महीने. पूर्व के नवीनतम दौर के लिए हस्तक्षेप की उम्मीद थी के लिए एक स्थिर वृद्धि में स्विस फ़्रैंक.

इसके अलावा, "वहाँ रहे हैं महत्वपूर्ण विकल्प के लिए जगह में यूरो के पास CHF1.50 के स्तर पर उम्मीद एसएनबी ले जाएगा के माध्यम से एक और हस्तक्षेप, तो अपने संकल्प पर सवाल उठाया है." जबकि SNB शायद पसंद करते हैं एक मामूली बफर जोन है, यह फिर भी बाकी का आश्वासन दिया है के रूप में लंबे समय के रूप में फ्रैंक नहीं की सराहना करते हैं, और आगे: "एसएनबी है, बस की कोशिश कर रहा है को रोकने के लिए फ्रैंक बनने से एक तरह से एक शर्त है. 'अगर यूरो में रहता है [वर्तमान] CHF1.50 करने के लिए CHF1.54 बैंड, मुझे लगता है कि SNB संतुष्ट हो जाएगा.' "

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