कर रहे हैं, जहां विनिमय दरों की अध्यक्षता में? आंकड़ों पर नजर डालें

इस बिंदु पर, यह क्लिच करने के लिए बात करने के लिए तथाकथित डेटा बाढ़. जबकि वहाँ एक बार गया था बहुत कम डेटा है, अब वहाँ है स्पष्ट रूप से बहुत ज्यादा है, और है कि कोई कम से कम सच है जब यह आता है करने के लिए प्रासंगिक है कि डेटा के लिए विदेशी मुद्रा बाजार. सिद्धांत रूप में, सभी डेटा होना चाहिए एक ही दिशा में चलती. या शायद एक और तरीका व्यक्त करने का विचार है कि कहने के लिए किया जाएगा कि सभी डेटा होना चाहिए एक ऐसी ही कहानी बताओ, केवल अलग-अलग कोणों से. वास्तविकता में, हम जानते हैं कि मामला नहीं है, और इसके अलावा, एक कर सकते हैं आम तौर पर में संलग्न रिवर्स वैज्ञानिक विधि को खोजने के लिए कुछ डेटा का समर्थन करने के लिए किसी भी परिकल्पना की है । अगर हम कर रहे हैं खोजने के बारे में गंभीर और सच नहीं साबित करने के बारे में एक बिंदु है, तो, सवाल यह है: जो डेटा होना चाहिए कि हम पर देख रहे हैं?

मुझे लगता है कि इस तिमाही में बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) की रिपोर्ट एक अच्छी जगह है शुरू करने के लिए. इस रिपोर्ट में न केवल एक महान पढ़ने के लिए डेटा के दीवाने, लेकिन यह भी प्रतिनिधित्व करता है एक महान स्नैपशॉट के मौजूदा वित्तीय और आर्थिक स्थिति की दुनिया. यह सभी मैक्रो स्तर के डेटा, तो वहाँ का कोई सवाल नहीं असली. (यदि कुछ भी, एक बहस सकता है कि गुंजाइश बहुत व्यापक है, के बाद से डेटा नीचे टूटी हुई है की तुलना में आगे नहीं अमेरिका, ब्रिटेन, यूरोपीय संघ और दुनिया के बाकी). सबसे अच्छा हिस्सा है कि सभी कच्चे डेटा पहले से ही आयोजित किया गया है और पैक किया है, और उत्पादन स्पष्ट रूप से प्रस्तुत किया है और के लिए तैयार व्याख्या.

वैसे भी, शेयर बाजार में रैली शुरू किया है कि 2010 में दिखाया गया है धीमा के कोई संकेत नहीं के साथ, 2011 में अमेरिका मजबूती से प्रमुख दुनिया के बाकी. के रूप में आमतौर पर मामला है, इस के साथ corresponded की एक बहिर्वाह से नकद बांड बाजार और एक स्थिर वृद्धि में लंबे समय तक ब्याज दरों. हालांकि, उभरते बाजार इक्विटी और बॉन्ड रिटर्न शुरू कर दिया है करने के लिए झंडा, और एक परिणाम के रूप में, पूंजी के प्रवाह में उभरते बाजारों के उलट है के बाद एक रिकॉर्ड 2010. बिना delving किसी भी गहरा निहितार्थ स्पष्ट है: के बाद 2+ साल के कमजोरी विकसित की है, दुनिया की अर्थव्यवस्थाओं कर रहे हैं, अब वापस गर्जन है, जबकि उभरते बाजारों में विकास हो सकता है धीमा.

आर्थिक विकास के साथ संयुक्त, उड़नेवाला कमोडिटी की कीमतों में पहले से ही है, उत्पादन मुद्रास्फीति. (मेरी पिछली पोस्ट देखें के लिए और अधिक इस विषय पर). हालांकि, बाजार को उम्मीद है कि ईसीबी, बीओई, और फेड (उस क्रम में) सभी ब्याज दरें बढ़ाने पर अगले दो साल के लिए. एक परिणाम के रूप में है, जबकि निवेशकों को उम्मीद मुद्रास्फीति में वृद्धि करने के लिए अगले दशक में, वे यह विश्वास हो जाएगा निहित द्वारा सख्त मौद्रिक नीति और मध्यम 2-3% के आसपास औद्योगिक देशों में.


के लिए तस्वीर उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं में थोड़ा कम आशावादी, हालांकि. यदि आप स्वीकार करते हैं बीआईएस के उपयोग के चीन, भारत और ब्राजील के प्रतिनिधि के रूप में उभरते बाजारों में एक पूरे के रूप में, बढ़ती ब्याज दरों से बचने में मदद मिलेगी उन्हें hyperinflation है, लेकिन महत्वपूर्ण मूल्य मुद्रास्फीति अभी भी किया जा करने के लिए उम्मीद है. मुझे आश्चर्य है कि फिर अगर पिक में सीमा पार से ऋण देने से अधिक इस तिमाही में धीमा नहीं होगा उम्मीदों की वजह से ह्रासमान के वास्तविक रिटर्न.

किसी भी अचानक आशावाद डॉलर और यूरो में (और पाउंड के लिए, एक हद तक कम) संतुलित किया जाना चाहिए, तथापि, उनके द्वारा गंभीर वित्तीय समस्याओं और फलस्वरूप उतार-चढ़ाव । एक परिणाम के रूप में क्रेडिट संकट (और पूर्व मौजूदा रुझान), सरकार के ऋण काफी बढ़ गया है पिछले तीन वर्षों में, टॉपिंग के लिए 100% के लिए सकल घरेलू उत्पाद अमेरिका और 200% के सकल घरेलू उत्पाद के लिए जापान. क्रेडिट डिफ़ॉल्ट स्वैप दर (प्रतिनिधित्व करते हैं, जो बाजार' का प्रयास गेज करने के लिए डिफ़ॉल्ट की संभावना) पर पहुंच गया है, बोर्ड भर में. तिथि करने के लिए, लाभ में किया गया है उच्चतम के लिए "फ्रिंज" देशों में है, लेकिन प्रतिगमन विश्लेषण से पता चलता है कि दरों के लिए स्तंभ अर्थव्यवस्थाओं की जरूरत है, अनुपात में वृद्धि करने के लिए खाते में करने के लिए बड़ा कर्ज का बोझ. के अनुसार एक भारतीय मानक ब्यूरो विश्लेषण, अमेरिका और ब्रिटेन के बैंकों की एक बहुत उजागर करने के लिए Eurozone में ऋण जोखिम का मतलब है, जो एक डिफ़ॉल्ट से एक के द्वारा सूअर होगा गूंजना पश्चिमी दुनिया के चारों ओर.

जबकि मुझे इस बात की चिंता है कि इस तरह के एक बुनियादी विश्लेषण मुझे दिखाई देते हैं, उथले, मैं द्वारा खड़े हो जाओ इस "20,000 फुट" दृष्टिकोण के साथ, चेतावनी है कि यह केवल किया जा सकता बनाने के लिए बेहद सामान्य निष्कर्ष. (और अधिक विशिष्ट निष्कर्ष स्वाभाविक रूप से मांग अधिक विशिष्ट डेटा विश्लेषण!) वे कर रहे हैं कि औद्योगिक मुद्राओं का (के नेतृत्व में डॉलर और शायद यूरो) हो सकता है एक वापसी मंच 2011 में, की वजह से मजबूत करने के लिए आर्थिक विकास और उच्च ब्याज दरों. जबकि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि और ब्याज दरों में निस्संदेह अधिक हो, उभरते बाजारों में निवेशकों थे बेहद आक्रामक मूल्य निर्धारण में इस में. एक समायोजन में सैद्धांतिक मॉडल स्वाभाविक रूप से मांग में सुधार वास्तविक उभरते बाजार विनिमय दरों!

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