कोई QE3: निहितार्थ क्या हैं के लिए डॉलर?

फैसले के करीब है में, वहाँ होगा कोई QE3. दूसरे दौर की मात्रात्मक सहजता ("QE2") अंत में समाप्त हो जाएगा इस महीने के, और यह नहीं होगा खुला हुआ हो सकता है काफी कुछ समय के लिए, फेड ने संकेत दिया है कि यह नहीं होगा द्वारा पीछा किया, अभी तक एक और दौर. सवाल के मन पर विदेशी मुद्रा व्यापारियों, ज़ाहिर है, क्या इसका मतलब यह है के लिए डॉलर?

अपने सबसे हाल ही में प्रेस सम्मेलन में, बेन बर्नानके, खुद, संकेत दिया है कि QE3 की संभावना नहीं थी । एक सर्वेक्षण के अनुसार द्वारा आयोजित ब्लूमबर्ग न्यूज के बहुमत FX विश्लेषकों (65%) का मानना है । बस, परिस्थितियों का समर्थन नहीं करते आगे सहजता. करने के लिए सुनिश्चित हो, बेरोजगारी की दर उच्च बनी हुई है, और अर्थव्यवस्था है teetering के कगार पर डबल डुबकी मंदी. हालांकि, पिछले दो राउंड के लिए कुछ नहीं किया पते या तो इन समस्याओं, और कंपनियों है hoarded नकद बल्कि निवेश की तुलना में नए संयंत्र और श्रमिकों.

ब्याज दरों में अभी भी कर रहे हैं आसपास मँडरा रिकॉर्ड निचले स्तर है, और वहाँ कुछ भी नहीं है प्राप्त करने के लिए कोशिश कर रहा से कम करने के लिए उन्हें आगे । इसके अलावा, यह देखते हुए कि मुद्रास्फीति के ऊपर अब है 3% – के कारण एक विस्फोट में अच्छा है और ऊर्जा की कीमतों – QE3 होगा बस बहुत जोखिम भरा है. अर्थशास्त्री केन गोल्डस्टीन संक्षेप के रूप में स्थिति इस प्रकार है: "हम आ जाएगा के अंत करने के लिए QE2 और काफी हद तक हम मार्क के बारे में कितना कम हुआ है जब यह समाप्त हो गया है और यह भी के बारे में एक तर्क क्यों वहाँ नहीं हो सकता है, प्रेरक तर्क करने के लिए एक QE3."

दूसरे हाथ पर, वहाँ कुछ कर रहे हैं विश्लेषकों का कहना है जो लगता है कि QE3 अपरिहार्य है (29%). PIMCO के विधेयक सकल, प्रबंधक दुनिया की सबसे बड़ी बॉन्ड फंड, हाल ही में संकेत दिया है कि, "अगले जैक्सन होल अगस्त में होगा की संभावना पर संकेत QE3/ब्याज दर टोपियां।" (निजी तौर पर, मुझे लगता है कि वह शायद सिर्फ कड़वा है कि अपने पूर्वानुमान में गिरावट के ट्रेजरी बांड की कीमतों ने नहीं materialized). एक स्तंभकार ने लिखा है कि फेड के हाथ मुड़ जाएगा द्वारा जारी आवास बाजार के पतन, जबकि अन्य का कहना है कि हाल ही में गिरावट S&P 500 प्रेरणा देगा फेड कार्रवाई में. हम में से अधिकांश, हालांकि, का मानना है कि फेड अपनाना होगा एक प्रतीक्षा की और देखना दृष्टिकोण से पहले अंततः मानने कि अधिक सहजता के लिए आवश्यक है ।

अब के लिए कम से कम है, तो, प्रचलित धारणा है कि वहाँ नहीं होगा एक QE3. के लिए के रूप में कैसे विदेशी मुद्रा बाजार पचा इस खबर के साथ, वे ले लिया है, यह प्रगति में. डॉलर अब है पकड़े अपने मूल्य, और के रूप में मैं ने लिखा एक पिछली पोस्ट में, यह भी हो सकता है बाहर तली का है. बेशक, यह चोट नहीं करता है कि यूरो दंडित किया जा रहा है द्वारा एक और भड़क अप में संप्रभु ऋण संकट और निवेशकों को कर रहे हैं हो रही के बारे में परेशान बुलबुले में बाजार मुद्राओं के उभरते, जो सभी के लिए समर्थन प्रदान करते हैं डॉलर.

तथ्य यह है कि QE2 जल्द ही खत्म हो जाएगा बिना चालू वित्तीय सर्वनाश या hyperinflation – के रूप में कुछ cassandras शुरू में भविष्यवाणी की है – कुछ है कि लायक कुछ भी नहीं है. बेशक, आय के QE1 और QE2 पुनर्नवीनीकरण किया जाएगा अनिश्चित काल के बाजारों में, और निवेशकों को विदेशी मुद्रा नहीं कर सकते पूरी तरह से डाल दिया मात्रात्मक सहजता उनके पीछे. फिर भी, कि वहाँ नहीं होगा किसी भी अधिक अतिरिक्त नकदी में इंजेक्शन वस्तुओं के बाजार और उभरते अर्थव्यवस्था में संपत्ति के बाजार का मतलब है कि मुख्य स्रोतों में से एक के डॉलर पर नीचे दबाव सफाया कर दिया गया है.

विडंबना यह है कि, यह संभव है कि के अनावरण के QE3 सकता है वास्तव में कारण डॉलर रैली करने के लिए. कारण यह है कि अभी भी वहाँ है एक जबरदस्त राशि की अनिश्चितता बाजारों में प्रदान करता है, जो डॉलर के साथ कुछ सुरक्षित हेवन मांग की है । अगर फेड थे कि स्वीकार करने के लिए सभी अच्छी तरह से नहीं है आर्थिक मोर्चे पर और प्रतिक्रिया द्वारा अधिक पैसे मुद्रण, यह ड्राइव सकता है कुछ सुरक्षित हेवन में बहती है, हमें भी इस हद तक कि यह डूब जाएगा प्रवाह के द्वारा संचालित चिंताओं मुद्रास्फीति की दर से अधिक.

व्यक्तिगत रूप से, मुझे लगता है कि डॉलर के जारी करने के लिए अपने मूल्य पकड़ है, और शायद यह भी सराहना करते हैं थोड़ा निकट भविष्य में, के रूप में विदेशी मुद्रा बाजार में घबराहट के रास्ते पर आगे.

/2011/06/has-the-us-dollar-hit-bottom.html

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