चीन के आर्थिक सुधार और RMB

अब तक, धारणा है कि नवजात वैश्विक आर्थिक वसूली की जा रही है और होने के लिए जारी रहेगा चीन के नेतृत्व में बन गया है क्लिच है । न्यूयॉर्क टाइम्स संक्षेप: "अतीत में वैश्विक slowdowns, संयुक्त राज्य अमेरिका हमेशा के नेतृत्व में जिस तरह से बाहर के द्वारा पीछा किया, यूरोप और दुनिया के बाकी. लेकिन पहली बार के लिए, उत्प्रेरक चीन से आ रही है और एशिया के बाकी है, जहां से उभरती अर्थव्यवस्थाओं की मदद कर रहे हैं अभी भी अस्थिर पश्चिम से उबरने में गहरी मंदी के बाद से विश्व युद्ध द्वितीय."

आंकड़े कर रहे हैं निश्चित रूप से सम्मोहक. के बाद एक संक्षिप्त डुबकी पहली तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि हुई एक प्रभावशाली 7.9% दूसरी तिमाही में. मसा में, मंदी में चीनी आर्थिक उत्पादन किया गया था तो मामूली रूप में करने के लिए शायद ही वारंट के उपयोग की अवधि के मंदी के दौर में यह वर्णन करने के लिए; किसी भी अन्य देश में होता है आनन्द प्राप्त करने के बाद 6.1% (2009 Q1) के विकास, विशेष रूप से के संदर्भ में वर्तमान आर्थिक जलवायु में.

जबकि शेयर बाजार में निवेशकों को जाहिर कर रहे हैं कि आशावादी अर्थव्यवस्था के लिए जारी रहेगा को गति इकट्ठा, चीन पर नजर रखने वालों और नीति निर्माताओं, और अधिक सतर्क हैं. वेन जियाबाओ, चीन के प्रधानमंत्री ने जोर देकर कहा कि, "हम स्पष्ट रूप से देखते हैं कि नींव की वसूली नहीं कर रहे हैं, स्थिर नहीं जम नहीं है और संतुलित है. हम आँख बंद करके आशावादी नहीं किया जा सकता."

वेन के downbeat रोग का निदान में देखा जाना चाहिए के संदर्भ में चीन के बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन की योजना है, जो दिया एक तत्काल झटका अर्थव्यवस्था के लिए है, लेकिन पहले से ही नीचे घुमावदार. "बाढ़ के बैंक ऋण की पहली छमाही में इस वर्ष — करने के लिए बराबर आधे से अधिक के सकल घरेलू उत्पाद की अवधि में...है ebbing. शुद्ध नए उधार जुलाई में किया गया था 355.9 अरब युआन ($52.13 अरब डॉलर), सबसे कम आंकड़ा अब तक इस वर्ष और अच्छी तरह से नीचे पहली छमाही की मासिक औसत के 1.2 खरब युआन।" कुछ विश्लेषकों का मानना है कि इस अचानक कमी है मौसमी कारकों की वजह से है, लेकिन, दूसरों का तर्क है कि यह एक संकेत है कि को बढ़ावा देने में उधार (और खर्च) से प्रोत्साहन हो सकता है पहले से ही समाप्त हो.

इसके अलावा, प्रोत्साहन ही जरूरी नहीं था की दिशा में सक्षम सतत विकास (आर्थिक, नहीं पर्यावरण के अर्थ में). पिछले दो दशकों में, चीन में गले लगा लिया एक आर्थिक मॉडल के आसपास केंद्रित निर्यात और पूंजी निवेश की कीमत पर घरेलू खपत. जबकि यह निश्चित रूप से हो सकता है साल से पहले अर्थशास्त्रियों का निर्धारण कर सकते हैं कि क्या मंदी के दौर में बदल गया है, चीन की अर्थव्यवस्था की संरचना, जल्द से जल्द संकेत इंगित करने के लिए सामान्य रूप से व्यापार । "इस वर्ष के थोक सरकार के प्रोत्साहन में जा रहा है बुनियादी ढांचे, आगे सूजन निवेश के शेयर की. चीनी पूंजी खर्च से अधिक हो सकता है कि अमेरिका में पहली बार के लिए, जबकि अपने उपभोक्ता खर्च हो जाएगा केवल एक-छठा हिस्सा के रूप में बड़ा है."


करने के लिए सुनिश्चित हो, सरकार को बाहर लुढ़का हुआ है प्रोत्साहन और सब्सिडी कम करने के लिए डिज़ाइन बचत और खपत में वृद्धि. हालांकि, चीनी सांस्कृतिक लोकाचार और सरकार की कमी की सामाजिक सेवाओं का प्रतिनिधित्व करते हैं एक दुर्जेय बाधा के लिए किसी भी खोलने की मानसिकता की चीनी उपभोक्ताओं के लिए - और अपनी जेब. वास्तव में, जबकि चीन की सरकार अभी भी नाममात्र कम्युनिस्ट खर्च, पर, सार्वजनिक सेवाओं के बीच है सबसे कम विकसित दुनिया में. के बावजूद दोगुना करने के लिए 6% की सकल घरेलू उत्पाद, इस तरह के खर्च अभी भी अच्छी तरह से नीचे ओईसीडी के औसत से 25%. चौड़ा अमीर-गरीब की खाई, इस बीच, है कि पता चलता है की सबसे अप्रत्याशित से चीन की आर्थिक वरदान गई कोताही पर एक रिश्तेदार मुट्ठी भर से व्यवसायों और लोगों को, कि इस तरह के बहुमत चीन के 1.3 अरब आबादी बस नहीं है, मतलब करने के लिए वृद्धि की खपत ।

बेहतर या बदतर के लिए, वैश्विक आर्थिक मंदी से गंभीर रूप से crimped मांग के लिए चीनी के निर्यात, और इस घटक के सकल घरेलू उत्पाद में रह सकता है उदास के लिए काफी कुछ समय है. के बाद एक रिकार्ड $400 अरब डॉलर 2008 में, व्यापार अधिशेष घटी 2009 में, "करने के लिए 35 अरब डॉलर में ही होता है [दूसरा] तिमाही, नीचे 40% एक साल पहले की...गिरावट और भी अधिक प्रभावशाली है वास्तविक रूप में (समायोजन में परिवर्तन के लिए निर्यात और आयात की कीमतों), अधिशेष के साथ सिकुड़ रहा है करने के लिए कम से कम एक-तिहाई के अपने स्तर पर एक साल पहले." वास्तव में, कुछ विश्लेषकों परियोजना है कि चीन जल्द ही कर सकता है अनुभव एक व्यापार घाटा है, यदि मौजूदा रुझान जारी है ।

इस सब के सब पता चलता है कि चीनी RMB लौटने की संभावना नहीं है करने के लिए अपने रास्ते के तेजी से सराहना (28% वास्तविक रूप में), से मनाया 2005-2008. (मुद्रा में अनिवार्य रूप से तय किया गया पर 6.83 RMB/अमरीकी डालर दिसंबर 2008 के बाद से, अग्रणी करने के लिए एक 8% की गिरावट में वास्तविक रूप से मेल करने के लिए डॉलर की गिरावट आई.) चीन का विदेशी मुद्रा भंडार है, जो करने के लिए आए हैं दर्पण की सराहना की अपनी मुद्रा, कर रहे हैं एक बार फिर से विस्तार हो रहा है । ($2.13 खरब पर पिछले गिनती). गिरावट को देखते हुए व्यापार में संतुलन और विस्फोट में बजट घाटा, हालांकि, इस के अधिक बढ़ाने के लिए जिम्मेदार ठहराया जाना चाहिए करने के लिए सट्टा पूंजी के प्रवाह होगा, जो जरूरी नहीं कि अनुवाद में मुद्रा की सराहना की ।

कुछ अर्थशास्त्रियों का कहना है कि युआन में अभी भी इसका सही मूल्यांकन के रूप में ज्यादा के रूप में 25% है, लेकिन निवेशकों को विश्वास नहीं है कि यह इस अंतर को पाटने के लिए कभी भी जल्द ही. जबकि हाजिर विनिमय दर बढ़ी है करने के लिए सबसे मजबूत स्तर हो सकता है के बाद से, वायदा कीमतों में संकेत मिलता है एक मामूली 1.5% सराहना डॉलर के खिलाफ अगले बारह महीने. यह एक सुधार से उम्मीदों के एक फ्लैट दर है, लेकिन अभी भी एक लंबा रास्ता दूर से क्या कुछ अर्थशास्त्रियों को लगता है कि उचित है ।

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