लैटिन अमेरिका में प्रवेश करती है, मुद्रा युद्ध

कुछ साल पहले, मैं अनुग्रह करना नहीं होगा पर चर्चा करने के लिए इस तरह के अस्पष्ट मुद्राओं के रूप में चिली और पेरू के नए सोल. लेकिन यह एक नए युग है! इन मुद्राओं और उनके केंद्रीय बैंकों रहे हैं जोर दिया जा रहा है सुर्खियों में के रूप में वे में शामिल होने के और अधिक की स्थापना की लैटिन अमेरिकी देशों की लड़ाई में शामिल करने के लिए मुद्रा की सराहना की ।


प्रमुख लैटिन अमेरिकी मुद्राओं सामूहिक रूप से सराहना की अधिक से अधिक 29% मार्च 2009 के बाद से. (जब शोध इस पोस्ट में, मैं की खोज की सनक अनुरूप जेपी मॉर्गन लैटिन अमेरिकी मुद्रा सूचकांक पर आधारित है, जो मुद्राओं के मेक्सिको, कोलंबिया, ब्राजील, अर्जेंटीना, पेरू और चिली, और प्रदर्शित किया जाता है ऊपर के चार्ट में). भी शामिल है कि एक लगभग 45% लाभ में ब्राजील के वास्तविक और एक 30% वृद्धि में मेक्सिको पेसो और अधिक के साथ, मामूली लाभ द्वारा पेरू नई सोल, चिली पीसो, और कोलम्बियाई पीसो. अर्जेंटीनी पीसो लगता है होना करने के लिए खींच पूरे सूचकांक नीचे, कभी नहीं होने से बरामद संप्रभु ऋण डिफ़ॉल्ट में 2008.

इस अवधि के दौरान, राजधानी में डाल दिया गया है लैटिन अमेरिका: "शुद्ध निजी अंतर्वाह के लिए बढ़ी $203.4 अरब पिछले वर्ष से $57.5 अरब डॉलर 2003 में, विश्व बैंक के अनुसार. शेयर बाजार के सूचकांक में इस क्षेत्र में बंद कर रहे हैं पर सभी समय highs, और बांड की कीमतों में वृद्धि हुई है (यानी, 32% में हासिल कोलम्बियाई बांड 2010 में) करने के लिए इस तरह के एक हद तक फैलता है कि करने के लिए खजाना प्रतिभूतियों – सबसे आम की तुलना – संकुचित है रिकॉर्ड चढ़ाव के लिए. शायद यह शून्य के लिए नहीं, क्षेत्र के रूप में दर्ज आर्थिक विकास दर में 5.7% की 2010 के आधार पर बढ़ती कमोडिटी की कीमतों, आक्रामक/राजकोषीय नीतियों, और एक समग्र वैश्विक आर्थिक वसूली.

का सामना करना पड़ा अब, बढ़ती मुद्रास्फीति के साथ (6%, ब्राजील में 4.5%, चिली में 11%+ में अर्जेंटीना, आदि।) और गिरावट का निर्यात प्रतिस्पर्धा, लैटिन अमेरिकी देशों के लिए चले गए स्टेम की प्रशंसा उनके संबंधित मुद्राओं. ब्राजील, जिसका वित्त मंत्री गढ़ा शब्द 'मुद्रा युद्ध' और किया गया है एक के सबसे आक्रामक interveners विदेशी मुद्रा बाजार में, किया गया है सबसे अधिक सक्रिय है । अपनी केंद्रीय बैंक जारी है खरीदने के लिए भारी मात्रा में डॉलर, यह उठाया गया है करों पूंजी पर नियंत्रण है, और सबसे हाल ही में इसे स्थानांतरित करने के लिए बैंकों की क्षमता की सीमा कम करने के लिए डॉलर के एक साधन के रूप में सट्टेबाजी पर की सराहना की ।

इस बीच, "चिली था, जो नहीं खरीदा डॉलर में विदेशी मुद्रा बाजार में 2008 के बाद से, जनवरी की घोषणा की. 3 यह खरीद होगी एक रिकार्ड $12 अरब डॉलर के बराबर करने के लिए 43 प्रतिशत देश के मुद्रा भंडार. कोलम्बिया में...केंद्रीय बैंक की खरीद पर कम से कम $20 मिलियन एक दिन हाजिर बाजार में. पेरू खरीदा है, $9 अरब पिछले वर्ष, दूसरा-सबसे बड़ी राशि है । जबकि मेक्सिको अब तक से परहेज हस्तक्षेप, यह हाल ही में बातचीत की एक आईएमएफ क्रेडिट लाइन यह हो सकता है जो संभावित रूप से नल के उद्देश्य के लिए नीचे पकड़े पीसो. सभी के साथ, केंद्रीय बैंक के भंडार के साथ, छह मुद्राओं का उल्लेख ऊपर गुलाब 16.5% 2010 में और अब से अधिक 500 अरब डॉलर.

यह विचार करने के लिए मुश्किल है कि क्या इस हस्तक्षेप हो रही है, किसी भी प्रभाव पड़ता है । एक हाथ पर, की स्थापना की आरक्षित आवश्यकताओं निश्चित रूप से यह मुश्किल बनाने के लिए घरेलू बैंकों के लिए अपनी मुद्राओं में. इसके अलावा, कुछ विदेशी सट्टेबाजों हो रही हैं spooked के सभी के बारे में अनिश्चितता और चले गए करने के लिए सीमा के लिए उनके संपर्क में लैटिन अमेरिका. "वहाँ हो सकता है हर मैक्रो कारण दुनिया में प्यार करने के लिए ब्राजील की मुद्रा है, लेकिन randomness की नीति की कोशिश करने के लिए बंद करो और प्रशंसा करता है हमें चाहते हैं के लिए है एक छोटी स्थिति है," समझाया एक कोष प्रबंधक है ।

दूसरे हाथ पर, वहाँ संभावना है कि वैध संस्थागत निवेशकों को भी डर दूर हो, जो समस्याग्रस्त है क्योंकि लैटिन अमेरिका में रहता है पर निर्भर विदेशी पूंजी निधि के लिए अपने भव्य राजकोषीय खर्च और बढ़ती व्यापार घाटा. "वहाँ हमेशा एक खतरा यह है कि होने से पूंजी नियंत्रण, आप के लिए मजबूर कर सकते हैं कुछ अच्छा करने के लिए राजधानी से बाहर रहने का देश है," एक विश्लेषक संक्षेप. वहाँ भी कर रहे हैं चिंता है कि केंद्रीय बैंकों को खो रहे हैं बड़ी तस्वीर की दृष्टि: "केंद्रीय बैंकों के स्तर देखने की विनिमय दरों के रूप में प्राथमिकता के बजाय उन का उपयोग करने में मदद करने के लिए धीमी गति से मुद्रास्फीति."

समस्या है, अंत में, यह है कि लैटिन अमेरिकी देशों के लिए चाहते हैं अपने केक है और यह भी खा. राष्ट्रपति कोलम्बिया की बात हाल ही में 5% की सकल घरेलू उत्पाद विकास और देश की इच्छा करने के लिए "डाल ही आने वाले साल के बीच सबसे गतिशील अर्थव्यवस्थाओं में दुनिया के साथ," लेकिन के बारे में whined ऊपर की ओर दबाव पर पीसो. ब्राजील के नव निर्वाचित राष्ट्रपति से भी बात बनने के लिए एक वैश्विक आर्थिक नेता है, जबकि अपने वित्त मंत्री के लिए जारी है बंद ध्वनि पर मुद्रा युद्ध. इस बीच, चिली की अर्थव्यवस्था बनी हुई है भारी की ओर झुका हुआ तांबे का निर्यात (यह जाहिरा तौर पर है दुनिया का सबसे बड़ा उत्पादक), और फिर चमत्कार क्यों बढ़ती कीमतों उठाया है चिली पीसो. सभी दोष फेड मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के लिए अपनी मुद्रा के संकट का उपयोग करें और चीन की मुद्रा खूंटी लिए आधार के रूप में हस्तक्षेप.


संक्षेप में, प्रशंसा की लैटिन अमेरिकी मुद्राओं गया है काफी हद तक नजर आता है बुनियादी बातों. व्यक्तिगत रूप से और एक समूह के रूप में, उनके विनिमय दरों में अभी भी कर रहे हैं अच्छी तरह से नीचे बुलबुला स्तर 2008 की. की सबसे अधिक वृद्धि पिछले दो साल में केवल ऑफसेट तेज़ गिरावट जगह ले ली है कि की ऊंचाई के दौरान क्रेडिट संकट. इसके अलावा दिए, विचलन के बीच प्रदर्शन में अलग-अलग मुद्राओं में, यह स्पष्ट है कि निवेशकों (चाहे सट्टा या निष्क्रिय) कर रहे हैं समझदार. वे बाढ़ आ गई है वस्तुओं के उत्पादकों नकदी के साथ जारी है, जबकि दंडित करने के लिए मेक्सिको और अर्जेंटीना पर राजकोषीय मुद्दों.

कि कारण के लिए, वहाँ है कि विश्वास करने का कारण के अधिकांश क्षेत्र की मुद्राओं के लिए जारी रहेगा की सराहना करते हैं. केंद्रीय बैंकों के प्रबंधन कर सकते स्टाल करने के लिए है कि प्रशंसा अल्पावधि में है, लेकिन एक बार वे की अनिवार्यता को स्वीकार ब्याज दर में बढ़ोतरी (के रूप में ब्राजील पहले से ही है) के रूप में इलाज के लिए मुद्रास्फीति की दर, लंबी अवधि के ऊपर की ओर पथ बहाल हो जाएगा । संक्षेप में एक अर्थशास्त्री, "इन खेलों में बिल्ली और चूहे की, मुझे लगता है कि नीति निर्माताओं को शायद खो देते हैं. वहाँ है बहुत ज्यादा अनियमित राजधानी दुनिया में, विशेष रूप से विकसित देशों में. इन लोगों को मिल जाएगा तरीके के आसपास विभिन्न प्रतिबंध है।"

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