Untangling पहेली की जोखिम लेने की क्षमता

जब विश्लेषण विदेशी मुद्रा में, कुछ भी नहीं है की तुलना में अधिक संतोषजनक स्थापना के बीच एक मजबूत सहसंबंध एक विशेष मुद्रा जोड़ी और एक और मात्रात्मक निवेश वाहन है । आप देखते हैं – हम मौलिक विश्लेषकों प्यार करने के लिए अपने आप को बच्चा है कि हम वास्तव में कर सकते हैं समझाने के लिए क्या हो रहा है विदेशी मुद्रा बाजार में, लेकिन यह केवल जब आप कर सकते हैं नेत्रहीन का निरीक्षण (और सांख्यिकीय रूप से इस बात की पुष्टि) एक सहसंबंध कर सकते हैं आप वास्तव में बहाना है कि इस स्व-आत्मविश्वास जायज़ है ।

उस पर ध्यान दें, मैं खुद को देख पाया में दिलचस्प चार्ट आज: EUR/अमरीकी डालर बनाम स्विस फ्रैंक/अमरीकी डालर बनाम एस एंड पी 500 सूचकांक. मेरा उद्देश्य ड्राइंग में यह विशेष रूप से चार्ट गया था कैसे पता लगाने के लिए जोखिम लेने की क्षमता (द्वारा प्रतिनिधित्व S&P) किया जा रहा है में परिलक्षित होता है विदेशी मुद्रा बाजार. के रूप में आप देख सकते हैं, दो टिप्पणियों तुरंत कर सकते हैं बनाया जा. स्विस फ्रैंक/अमरीकी डालर बहुत बारीकी से पटरियों S&P (या इसके विपरीत) है, जबकि यूरो/अमरीकी डालर इसी तरह नजर आता है एस एंड पी के अधिकांश के लिए पिछले 12 महीने से पहले, अचानक diverging नवंबर 2010 में.


विस्तार के द्वारा, यह दो सवाल उठता है. सबसे पहले, क्यों एक बढ़ती S&P के साथ किया जा सकता स्विस फ्रैंक? सब के बाद, पूर्व के लिए एक प्रॉक्सी के जोखिम लेने की क्षमता है, जबकि बाद के एक प्रतीक के जोखिम से बचने. इसका मतलब है कि tither एस एंड पी के एक कमजोर संकेत के जोखिम लेने की क्षमता, या स्विस फ्रांस नहीं है द्वारा संचालित किया जा रहा के जोखिम से बचने के. एक तरह से, मुझे लगता है कि दोनों विचार कर रहे हैं सच है । विशेष रूप से, हम में इक्विटी की कीमतों रहे हैं, मुख्य रूप से एक संकेत के अमेरिकी आर्थिक सुधार और मजबूत कंपनियों के लाभ. यह शायद उतना ही सही है कि कहने के लिए एस एंड पी को बढ़ावा देता है, जोखिम लेने की क्षमता, के रूप में कह रही है यह दर्शाता है जोखिम लेने की क्षमता.

इसके अलावा, के रूप में अमेरिकी शेयर और निवेशक जोखिम लेने की क्षमता में वृद्धि हुई है, ब्याज में अमेरिकी डॉलर है (कुछ हद तक विडंबना यह है कि) की कमी हुई. एक लगता है कि यह प्रेरणा एक मूल्यह्रास में स्विस फ़्रैंक, लेकिन मुझे लगता है कि यह द्वारा superseded था गिरते डॉलर. [कि कारण के लिए, मैं वास्तव में जोड़ा गया एमएससीआई उभरते बाजारों के शेयर सूचकांक के बाद मैं इस पोस्ट लिखने के लिए, क्योंकि मुझे एहसास हुआ कि यह था एक बेहतर प्रॉक्सी के लिए वैश्विक निवेशक जोखिम लेने की क्षमता. यकीन है कि पर्याप्त है, हाल ही में निरंतरता में फ्रैंक की वृद्धि हुई है के साथ एक में सुधार, बाजार में स्टॉक उभरते].

जबकि यह बताते हैं कि क्यों यूरो भी होना चाहिए की सराहना करते हैं, लगातार पांच महीनों के लिए, यह प्रदान नहीं करता है किसी भी समझ में क्यों EUR/अमरीकी डालर के साथ सहसंबंध S&P चाहिए अचानक टूटने. [प्रश्न #2]. याद से मेरे पहले पोस्ट था कि वहाँ एक अचानक flareup में यूरोजोन संप्रभु ऋण संकट में नवंबर 2010. उस समय के आसपास, वहाँ थे की एक मुट्ठी ऋण डाउनग्रेड, आयरलैंड प्राप्त एक यूरोपीय संघ खैरात, और वहाँ बढ़ गया था चिंता का विषय है कि संकट जल्द ही प्रसार से ग्रीस के आराम करने के लिए सूअरों.

इस कारण एक मुक्केबाज़ी के तीव्र यूरो अस्थिरता, के खिलाफ दोनों अमेरिकी डॉलर और स्विस फ्रैंक. जबकि S&P जारी रखा बढ़ती है, ब्याज में उभरते बाजार के शेयरों में ध्वज लगे. यह अत्यंत करने के लिए आकर्षक मंज़ूर एक कनेक्शन के इन दो प्रवृत्तियों के बीच, खासकर के बाद से यह प्रतीत होता है से गर्भित किया जा चार्ट. हालांकि, मुझे लगता है कि सुधार के लिए उभरते बाजारों में कारण है करने के लिए और अधिक केंद्रीय बैंक के हस्तक्षेप और एक मान्यता है कि एक बुलबुला गठन किया गया था, के लिए की तुलना में यूरोपीय संघ के संप्रभु ऋण संकट. कि यूरो लामबंद हो गया है 2011 में, के रूप में भी उभरते बाजार के शेयरों में गिरावट शुरू कर दिया है, का समर्थन करता है इस की व्याख्या की है ।

आकर्षित करने की कोशिश कर सार्थक निष्कर्ष से इन सहसंबंध निराशा होती है पर सबसे अच्छा है, और खतरनाक है, पर सबसे खराब है । अर्थात्, कि है, क्योंकि यह असंभव है करने के लिए पूरी तरह से अलग कारण से प्रभाव पड़ता है । दो शेयर बाजार अनुक्रमित रहे हैं शायद कम से कम निर्भर में से चार आइटम नहीं है । उदाहरण के लिए, यूरो ली गई है, से डॉलर प्राप्त होता है, जो भाग में से एस एंड पी आप कह सकते हैं कि फ्रैंक अपने cues से S&P (एक प्रॉक्सी के रूप में के लिए जोखिम लेने की क्षमता) और यूरो. सभी के दूसरे, मजबूत सहसंबंध चार्ट पर (स्विस फ्रैंक/अमरीकी डालर और S&P) भी सबसे अप्रत्याशित.

अंत में, मुझे लगता है कि केवल एक ठोस निष्कर्ष तैयार किया जा सकता है: अनिश्चितता के आसपास यूरो जारी रहेगा बढ़ावा देने के लिए फ़्रैंक. जबकि मैं शायद तुमसे कहा था हो सकता है कि के उपयोग के बिना, इस चार्ट में, बहुत कम से कम, यह पुष्ट interconnectedness के सभी वित्तीय बाजारों और यहां तक कि अगर खराब समझा जाता है, सभी के रुझान अंततः रहे हैं से संबंधित है ।

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