कर रहे हैं विदेशी मुद्रा बाजार अवमूल्यन अस्थिरता?

यह सवाल उठाया गया है द्वारा कई बाजार टिप्पणीकारों सहित, वॉल स्ट्रीट जर्नल. अपने हाल के विश्लेषण के लिए, हकदार "मुद्रा निवेशक: क्या, मुझे चिंता?" आश्चर्य है कि क्या विदेशी मुद्रा बाजार नहीं हो सकता है भी प्रसन्न हो गए जोखिम के बारे में और गंभीरता को कम करके आंका की संभावना है एक और झटका. सबसे पहले, कुछ बातें । वहाँ रहे हैं दो प्रमुख अस्थिरता माप: गर्भित अस्थिरता और एहसास हुआ उतार-चढ़ाव । पूर्व तथाकथित है क्योंकि यह किया जाना चाहिए deduced परोक्ष रूप से. में काले-स्कोल्स मॉडल के लिए मूल्य निर्धारण विकल्प, के रूप में अस्थिरता केवल अज्ञात चर और इस प्रकार निहित है द्वारा वर्तमान बाजार की कीमतों. यह रूप में कार्य करता है के लिए एक प्रॉक्सी के निवेशक उम्मीदों के लिए उतार-चढ़ाव से अधिक की अवधि के लिए जो विकल्प मान्य है । एहसास हुआ उतार-चढ़ाव के पाठ्यक्रम वास्तविक उतार-चढ़ाव मनाया जाता है कि मुद्रा बाजार में गणना के आकार के आधार पर उतार चढ़ाव पर समय का एक दिया अवधि. जब उतार-चढ़ाव अधिक कर रहे हैं (कि क्या ऊपर या नीचे), अस्थिरता है कहा जा करने के लिए उच्च. के लिए कम समय फ्रेम, गर्भित अस्थिरता हो जाता है के लिए बहुत करीब महसूस उतार-चढ़ाव । के लिए लंबे समय तक समय फ्रेम, हालांकि, यह जरूरी मामला नहीं है: "लंबे समय से दिनांक निहित volatilities कर रहे हैं अक्सर करने के लिए प्रेरित चरम मूल्यों द्वारा एक तरफा मांग या आपूर्ति के बीच अंतर – निहित और महसूस किया volatilities इस का कारण बनता है विशेष रूप से बड़े की अवधि के दौरान जोखिम से बचने के बाजार में बनाने के गर्भित अस्थिरता एक विशेष रूप से गरीबों के लिए प्रॉक्सी का एहसास अस्थिरता की अवधि के दौरान बाजार अशांति." व्यवहार में, यह परिलक्षित होता है द्वारा उच्च कीमतों लंबे समय के लिए दिनांकित डाल या कॉल विकल्प (दिशा पर निर्भर करता है के लिए कदम है कि निवेशकों की कोशिश कर रहे हैं के खिलाफ बचाव के लिए). वास्तव में, सबसे उतार-चढ़ाव मीट्रिक कर रहे हैं अच्छी तरह से नीचे उनके ऐतिहासिक औसत और तेजी से कर रहे हैं पर में बंद पूर्व क्रेडिट संकट के स्तर तक. यह सच है के लिए जेपी मॉर्गन G7 3 महीने की विदेशी मुद्रा अस्थिरता सूचकांक, एस&पी वीआईएक्स, के रूप में अच्छी तरह के रूप में विशिष्ट मुद्राओं. Mataf.net (जिनकी सामग्री प्रबंधक मैं साक्षात्कार कल) शामिल हैं से परिपूर्ण लघु अवधि और लंबी अवधि के डेटा के लिए कुछ दर्जन से अधिक मुद्रा जोड़े, और आप देख सकते हैं कि उनमें से लगभग सभी सुविधा एक ही गिरावट है । डब्ल्यूएसजे के अनुसार, "निवेशकों को विश्वास है कि वहाँ है एक 66% मौका के लिए प्रत्येक दिन को अगले महीने में है कि यूरो और पाउंड ले जाएगा कोई और अधिक से अधिक 0.6% और 0.5%, क्रमशः—दोनों सीमित चलता रहता है." इसके अलावा, "एक गेज के यूरो की 'एहसास' अस्थिरता, जो के उपाय कितना दैनिक परिवर्तन से विचलित उनकी हाल ही में औसत है, केवल 8.6%, से कम 11% रोलिंग एक साल के औसत." बेशक, कुछ टिप्पणीकारों देख नहीं है किसी भी समस्या यहाँ है । वे यह देखने के रूप में दोनों एक सकारात्मक संकेत है कि बाजार में सामान्य करने के लिए लौट के बाद वित्तीय संकट, और एक प्रतिबिंब के रूप में संबंध है कि विकसित किया गया है के बीच शेयर की कीमतों और विदेशी मुद्रा बाजार. (आप देख सकते हैं नीचे दिए गए चार्ट से मजबूत उलटा के बीच सहसंबंध S&P और अमेरिकी डॉलर). के अनुसार, ड्यूश बैंक, "सबसे अधिक है कि खबर हैरान होना चाहिए बाजार में इस वर्ष में कामयाब नहीं किया है ऐसा करने के लिए पर्याप्त रूप से लंबा बनाने के लिए उतार-चढ़ाव में वृद्धि sustainably. हमारे विश्लेषणात्मक मॉडल हमें बताओ कि हम कर रहे हैं वास्तव में चलती करने के लिए एक कम अस्थिरता के माहौल फिर से." के दूसरे पक्ष पर बहस एक से बढ़ आम सहमति है कि निवेशकों को देखता है एक पेंडुलम है कि आ गया है बहुत दूर. "मैं अभी देख नहीं है कि अस्थिरता में वृद्धि नहीं होगी काफी हद तक," ने कहा कि एक पैसे प्रबंधक । "वहाँ के लिए महत्वपूर्ण क्षमता के झटके प्रणाली के लिए है कि मुद्रा में उतार-चढ़ाव के स्तर सुझाव है कि बाजार के लिए तैयार नहीं है," एक और जोड़ा गया है, का हवाला देते हुए उच्च वस्तुओं की कीमतों और मुद्रास्फीति बढ़ रही है, सार्वजनिक ऋण, और आसन्न अंत के फेड QE2 मौद्रिक प्रोत्साहन. करने के लिए सुनिश्चित हो, उतार-चढ़ाव शुरू कर दिया है करने के लिए ऊपर टिक पिछले एक महीने से अधिक. इस प्रवृत्ति को भी परिलक्षित किया गया विकल्पों में कीमतें: "कई निवेशकों से परहेज है, कम खरीद-दिनांक मुद्रा विकल्पों में इस वर्ष, बजाय पर ध्यान केंद्रित कर, लंबे समय तक-दिनांक संरक्षण, एक घटना कहा जाता है एक 'भारी उतार-चढ़ाव की अवस्था है'...उस प्रवृत्ति थोड़ा धीमा हो गया है, निवेशकों के साथ आगे बढ़ के खिलाफ बचाव के लिए निकट अवधि येन, यूरो और डॉलर के झूलों." मुद्रा व्यापारियों के लिए शुरू करना चाहिए लगता है कि बनाने के बारे में कुछ समायोजन । उन है कि लगता है कि उतार-चढ़ाव जारी रहेगा वृद्धि करने के लिए और/या कि बाजार में वर्तमान में कर रहे हैं अवमूल्यन जोखिम कर सकते हैं को रोजगार में उतार-चढ़ाव गला घोंट रणनीति, खरीदने तरीका है बाहर-की-पैसे डालता है और कहता है । विकल्प बंद का भुगतान करेगा अगर वहाँ है एक बड़ा कदम या तो दिशा में, कोई नकारात्मक पक्ष जोखिम है । उन है कि लगता है कि उतार-चढ़ाव जारी रहेगा गिरावट आ रही है या कम से कम रहने पर वर्तमान निम्न स्तर का उपयोग कर सकते हैं ले जाने के व्यापार. उन जोड़े जहां ब्याज दर भिन्नता सबसे अधिक कर रहे हैं और उतार-चढ़ाव के स्तर को कम कर रहे हैं सबसे अच्छा प्रतिनिधित्व करते हैं के उम्मीदवारों के लिए. बीएनपी पारिबा भी कथित तौर पर विकसित होगा कि एक उत्पाद बनाने के लिए यह आसान बनाने के लिए व्यापारियों में उतार-चढ़ाव दांव के बिना पर भरोसा करने के लिए अप्रत्यक्ष रूप से इसका मतलब है.

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