सट्टेबाजों के ढेर के खिलाफ यूरो

वॉल स्ट्रीट जर्नल के कवरेज के ग्रीक सेंध संकट ध्यान केंद्रित किया है पर कम संकट ही है, और अधिक बाजारों पर' यह करने के लिए प्रतिक्रिया. सुर्खियों के साथ की तरह "हेज फंडों की कोशिश 'कैरियर' व्यापार के खिलाफ यूरो" और "सट्टेबाजों शर्त रिकार्ड राशि के खिलाफ यूरो के लिए 4 सप्ताह" और "यूरोप मुसीबत, अमेरिकी अवसर" – दूसरों के बीच – WSJ की पहचान की है में एक पतन यूरो (के खिलाफ मुख्य रूप से डॉलर) के रूप में एक सबसे प्रमुख (और लाभदायक!) रणनीतियों का शोषण करने के लिए संकट.


मैं के रूप में उल्लेख किया है पिछले पोस्ट में ("समझ में ग्रीस की स्थिति"), ऋण संकट बन गया है स्वयं को पूरा करने के लिए, न केवल ग्रीस के लिए है, लेकिन यह भी यूरो के लिए. दूसरे शब्दों में, के रूप में विचारों लाजिमी है कि ग्रीस दिवालिया है और यूरो बर्बाद हो रहा है, यूनानी बांड और यूरो के मूल्य खो दिया है, जो केवल बनाता है संकट बदतर है. ऐसा लगता है कि सट्टेबाजों का लाभ ले रहे हैं इस घटना बनाने के द्वारा बड़े दांव यूरो के खिलाफ. वास्तव में, बड़े एक ख़ामोश है के रूप में, शुद्ध शॉर्ट पोजीशन यूरो के खिलाफ अब कुल एक रिकार्ड $12 अरब डॉलर के अनुसार, बारीकी से देखा प्रतिबद्धता व्यापारियों की रिपोर्ट.

कुछ विश्लेषकों ले लिया है, इस तरह की जानकारी अंकित मूल्य पर, टिप्पण है कि "तथ्य यह है कि शॉर्ट्स भी कम थे, जब वे पहले से ही चरम स्तर पर प्रकाश डाला गया है बस कैसे नकारात्मक भावना की ओर है।" दूसरे हाथ पर, वहाँ सबूत है (और कुछ डिग्री का प्रवेश) है कि बड़े सट्टेबाजों अब कर रहे हैं, संगीत कार्यक्रम में अभिनय करने के लिए नीचे लाने के मूल्य यूरो. डब्ल्यूएसजे रिपोर्टों का उल्लेख निजी बैठक के बीच हेज फंड प्रबंधकों और निवेश बैंकों की मदद करने के अपने ग्राहकों शर्त के खिलाफ यूरो का उपयोग कर डेरिवेटिव. कि उन लोगों के लिए उलझन में हैं कि सट्टेबाजों सकता है वास्तव में प्रभाव मुद्रा बाजार, विचार है कि एक आदमी – जॉर्ज सोरोस – अकेले दम पर जबरदस्ती का अवमूल्यन 1992 में आधा किलो है, और $1 अरब प्रक्रिया में. जबकि यूरो निश्चित रूप से बड़ा है की तुलना में पाउंड कभी था, वहाँ रहे हैं और अधिक लोगों को देख रहा है की तुलना में यह कभी भी, और जब वहाँ पैसा कमाया जा सकता है – अरबों डॉलर के सैकड़ों इस मामले में – यह समझ से बाहर नहीं है कि यूरो पीड़ित हो सकता है एक समान भाग्य.

पहले से ही, वहाँ सबूत है कि इस रणनीति काम कर रहा है, के रूप में यूरो गिर गया है 10% में कम से कम तीन महीने है, जो अविश्वसनीय है के लिए एक मुद्रा जिसका दैनिक व्यापार की मात्रा का अनुमान है $1.2 ट्रिलियन. वास्तव में, एक लोकप्रिय विकल्प व्यापार पर आधारित है गिरने यूरो समता के खिलाफ अमेरिकी डॉलर है. एक बार अकल्पनीय, इस तरह के एक संभावना अब चेहरे की बाधाओं "केवल" 1 में 14 (के आधार पर विकल्पों में प्रीमियम), की तुलना करने के लिए 1 में 33 नवंबर में. एक हाथ पर, यह निराशा को स्वीकार करने के लिए बाजार की शक्ति है कि इन सट्टेबाजों है. लेकिन भावना में कोई जगह नहीं है (विदेशी मुद्रा) व्यापार, और रास्ते में खड़ी की गति महंगा हो जाएगा ।

दूसरे हाथ पर, यूरो बुनियादी बातों मजबूत बने हुए हैं. करने के लिए सुनिश्चित हो, एक मुद्रा है केवल के रूप में मजबूत के रूप में अपने घटक भागों के हैं, और तथ्य यह है कि एक मुट्ठी भर के यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों में अस्थिर वित्त निश्चित रूप से खारिज नहीं किया जा सकता. एक ही समय में, तथ्य यह है कि इस तरह की मुद्राओं पर कोई सीधा नियंत्रण नहीं है बस के रूप में महत्वपूर्ण है । इससे पहले यूरो की स्थापना, मुद्रा व्यापारियों के लिए किया जाएगा उचित चिंतित है कि एक देश में एक ऐसी ही स्थिति में ग्रीस के लिए होगा जानबूझ कर अपनी मुद्रा का अवमूल्यन (मुद्रण द्वारा पैसे) के लिए आदेश में अपने ऋण अवमूल्यन करना और इसे और अधिक प्रबंधनीय.

अब, यह असंभव हो जाएगा के बाद से, यूरो के द्वारा नियंत्रित किया जाता है यूरोपीय सेंट्रल बैंक से अधिक है, जो ग्रीस की कोई शक्ति है. वर्तमान ग्रीस में संकट के बावजूद, "यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) को हल करने के लिए बनाए रखने के ध्वनि पैसा है...महत्वपूर्ण है । यह विशेष रूप से सच है के लिए ईसीबी, जो एक एकल जनादेश—मूल्य स्थिरता—असंबंधित करने के लिए वित्तीय समस्याओं." वहाँ है, जबकि वैध चिंता का विषय है कि ईसीबी मजबूर हो जाएगा (या स्वेच्छा से) और अधिक पैसे प्रिंट करने के लिए फंड bailouts के दिवालिया यूरोपीय संघ के सदस्य राज्यों में, यह प्रतीत नहीं होता बहुत संभावना है, के इतिहास को देखते हुए ईसीबी. अपनी मौद्रिक नीति हमेशा किया गया है काफी रूढ़िवादी है, और यह कोई आश्चर्य नहीं है कि यूरो पर आ गया है देखा जा करने के लिए के रूप में एक व्यवहार्य विकल्प डॉलर के लिए.

मेरी राय में, यूरो में गिरावट है, ज्यादातर निराधार है, और अगर यह जारी रखने के लिए थे, यह नहीं होगा का प्रतिनिधित्व प्रचलित तर्क के. तो फिर, तर्क वास्तव में नहीं है एक शब्द है कि मैं लागू करने के लिए विदेशी मुद्रा बाजार, अब या कभी भी.

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