निवेशकों असहमत के उभरते बाजारों में

के बाद से एक कम मार्च में, उभरते बाजार वर्ग से बढ़ गया है 50%, के अनुसार करने के लिए एक उपाय है । यह नेतृत्व के लिए चिंता है कि एक और बुलबुला गठन किया गया था, एक तेज पुलबैक शुरू हो गयी. बैल, हालांकि, कि बाहर बिंदु वैल्यूएशन रहते हैं अच्छी तरह से नीचे 2007-2008 बुलबुला स्तर और है कि के अनुसार कुछ उपाय है, बुनियादी बातों में कर रहे हैं वास्तव में काफी मजबूत है ।

वे एक बिंदु है. के अपवाद के साथ कुछ bailouts पूर्वी यूरोप में उभरते बाजारों के एक पूरे के रूप में वास्तव में तूफान आबोहवा के कारण बरबाद काफी अच्छी तरह से. के रूप में एक विश्लेषक बताते हैं, "शासन में सुधार हुआ है, कई देशों चलाने के लिए वर्तमान-खाता अधिशेष, विदेशी मुद्रा भंडार बढ़ा है, मध्य वर्ग का विस्तार कर रहे हैं और बचत दरों में उच्च रहे हैं । देशों जैसे ब्राजील और तुर्की में सक्षम किया गया है करने के लिए दरों में कटौती संकट के दौरान, और अभी भी पैसे को आकर्षित।"

वास्तव में, यह नहीं था जब तक यहां तक कि लीमैन ब्रदर्स के पतन सितंबर 2008 में (जब कुछ लोग कह सकते हैं क्रेडिट संकट में प्रवेश किया, सबसे खराब चरण) है कि निवेशकों को भी शुरू किया खींचने के लिए पैसा उभरते बाजारों से. "पहली छमाही के दौरान 2008 में, सकल पूंजी प्रवाह करने के लिए EMEs आयोजित उल्लेखनीय अच्छी तरह से, कई मामलों में पहुँचने के 60-70% के रिकार्ड उच्च प्रवाह 2007 में...तथ्य यह है कि अन्य निवेशकों (बैंकों और bondholders) बनाए रखा उनके पदों में EMEs जिम्मेदार ठहराया जा सकता करने के लिए कारकों की एक संख्या...सहित बहुत बड़ा आधिकारिक विदेशी मुद्रा भंडार और अधिक मजबूत बैंकिंग प्रणाली में कई मामलों में."

तदनुसार, यह तर्क दिया जा सकता है कि हाल ही में रैली, उभरते बाजारों का प्रतिनिधित्व सकता है एक "रिवर्स सुधार"- एक रसीद है कि रिकॉर्ड गिरावट आई थी बस एक overreaction. जबकि शेयरों अभी भी रहते हैं अच्छी तरह से नीचे उनके रिकॉर्ड highs, बांड कर रहे हैं तेजी से आ रहा है पूर्व संकट के स्तर. प्रसार के बीच जेपी मॉर्गन EMBI+ सूचकांक और अमेरिका खजाना प्रतिभूतियों अब लगभग है, जहां यह किया गया था एक साल पहले.

वालों, हालांकि, की तरह करने के लिए लोगों को याद दिलाना है कि उभरते बाजारों कर रहे हैं स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है: "पिछले एक दशक या तो अकेले देखा गया है के एशियाई संकट, रूसी डिफ़ॉल्ट और दूसरे दौर के पुनर्गठन में लैटिन अमेरिका. लोकलुभावन राजनीति, गरीब वित्तीय प्रबंधन, एक रिलायंस पर विदेशी मुद्रा में उधार लेने और स्थिर विनिमय दरों रहे थे के लिए एक चुंबक मुसीबत।"

ध्वनि व्यापक आर्थिक और राजकोषीय नीति के बावजूद, यह स्पष्ट है कि कुछ संरचनात्मक समस्याओं के रहते हैं वर्तमान: "फरवरी 2009 में यह स्पष्ट हो गया है कि राज्य के इन अर्थव्यवस्थाओं बिगड़ रहा था की तुलना में तेजी की उम्मीद है । कई उधारकर्ताओं चुनौतियों का सामना करना पड़ा चुकाने या रोलिंग से अधिक अपने ऋण. नुकसान निवेशक के विश्वास अचानक लंबे समय-स्थायी कमजोरियों, के रूप में इस तरह के व्यापक अभ्यास विदेशी मुद्रा उधार लेने के द्वारा परिवारों और छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों." इसके अलावा, उभरते बाजारों सामूहिक रूप से रहते हैं पर भारी निर्भर निर्यात विकास ड्राइव करने के लिए समस्याग्रस्त है, जो यह देखते हुए कि, "के साथ सिंक्रनाइज़ निर्यात में गिरावट तेज में 2009 की पहली तिमाही के साथ एक औसत वर्ष पर वर्ष कमी का लगभग 25% का एक सेट में बड़ा EMEs. में कुछ वस्तु निर्यात करने वाले देशों, विशेष रूप से चिली और रूस, निर्यात से अधिक गिर गया 40% में 2009 की पहली तिमाही."

सबसे अच्छा तरीका है के लिए खाते में इस फूट के बीच पूंजी प्रवाह और आर्थिक अनिश्चितता है रास्ते में एक बदलाव उभरते बाजार निवेशकों को जोखिम. इससे पहले, यह था डिफ़ॉल्ट के जोखिम है कि predominated. अब, तथापि, यह मुद्रास्फीति और मुद्रा जोखिम है, के रूप में अच्छी तरह के रूप में कॉर्पोरेट क्रेडिट जोखिम है, गाइड है कि निवेशक सोच रही है ।

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