कम मामले के लिए चीनी युआन प्रशंसा

चीनी युआन की सराहना की है की तुलना में अधिक से 27.5% 2005 के बाद से, जब चीन की पीपुल्स बैंक ("PBOC") औपचारिक रूप से स्वीकार करने के लिए अंतरराष्ट्रीय दबाव और आराम करने लगे युआन-डॉलर खूंटी. के लिए चीन पर नजर रखने वालों और अर्थशास्त्रियों, कि युआन करने के लिए जारी रहेगा की सराहना करते हैं इस प्रकार है एक दिए गए. वहाँ कोई सवाल ही नहीं है की, अगर, बल्कि कब और किस हद तक । लेकिन क्या अगर प्रचलित ज्ञान गलत है? क्या होगा यदि युआन अब काफी मूल्यवान है, और आर्थिक बुनियादी बातों में अब नहीं की जरूरत एक और वृद्धि?


करने से पहले 2005 पुनर्मूल्यांकन, अर्थशास्त्रियों ने तर्क दिया था कि युआन (भी रूप में जाना जाता चीनी RMB) था इसका सही मूल्यांकन नहीं 15% – 40%, और अमेरिकी नेताओं का इस्तेमाल किया था, यह एक आधार के रूप में प्रस्ताव के लिए एक 27.5% भर में बोर्ड टैरिफ पर सभी चीनी आयात करता है । यह देखते हुए कि युआन अब द्वारा की सराहना की यह सही मार्जिन (और भी अधिक जब मुद्रास्फीति की दर खाते में ले लिया है), नहीं होना चाहिए अकेले यह पर्याप्त होना करने के लिए मौन आलोचकों के बिना, यहां तक कि चित्र को देखने के लिए जमीन पर? कैसे कर सकते हैं सीनेटर चार्ल्स शूमर जारी रखने के लिए प्रेस करने के लिए आगे प्रशंसा जब युआन की वृद्धि से अधिक अपने प्रारंभिक मांग? काश, चुनाव के मौसम में हम पर है, और हम उम्मीद नहीं कर सकते बनाने के लिए राजनीतिक समझ के बाहर इस मुद्दे पर. हम कर सकते हैं, हालांकि, का प्रयास का विश्लेषण करने के लिए आर्थिक समझ में आता है ।

चीन manipulates युआन के मूल्य देने के क्रम में एक प्रतिस्पर्धात्मक लाभ के लिए चीनी निर्यातकों चला जाता है, पारंपरिक लाइन की सोच रही है । देखो आगे नहीं की तुलना में चीनी व्यापार अधिशेष के लिए इस का सबूत है, है ना? के रूप में इसे बाहर मुड़ता है, चीन के व्यापार अधिशेष तेजी से सिकुड़ रहा है. 2006 में, यह एक whopping 11% की सकल घरेलू उत्पाद. पिछले साल, यह गिर गया था करने के लिए 5%, और यह अनुमान विश्व बैंक द्वारा व्यवस्थित करने के लिए 3% से नीचे के प्रत्येक के लिए अगले दो साल. धन्यवाद करने के लिए एक पहली तिमाही में व्यापार घाटा – पहले ओवर में सात साल – चीन के व्यापार अधिशेष के लिए खाते सकता है एक नगण्य भाग (~.2%) सकल घरेलू उत्पाद के विकास में 2010.


मन में इस के साथ, क्यों PBOC भी लगता है कि अनुमति देने के बारे में RMB की सराहना करने के लिए आगे? के अनुसार एक परिप्रेक्ष्य में, संकुचन व्यापार असंतुलन केवल अस्थायी है । जब जिंसों की कीमतों में बसा है और वैश्विक मांग पूरी तरह से ठीक हो जाए, एक व्यापक व्यापार अधिशेष का पालन करेंगे । वास्तव में, आईएमएफ के पूर्वानुमान में चीन की मौजूदा अधिशेष में वृद्धि करने के लिए 8% से 2016. के रूप में आप चार्ट से देख सकते हैं नीचे (के सौजन्य से अर्थशास्त्री), हालांकि, आईएमएफ के पूर्वानुमान है साबित करने के लिए बहुत निराशावादी होने के लिए कम से कम पिछले तीन साल, और अब यह बहुत कम विश्वसनीयता है. इसके अलावा, चीन की अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे reorienting ही दूर से निर्यात और प्रति घरेलू खर्च. एक निवासी के रूप में चीन में, मैं निश्चित रूप से इस के लिए attest घटना है, और पिछले कुछ वर्षों में देखा गया है, एक विस्फोट की संख्या में सड़क पर कारों, घरेलू पर्यटन, और विशिष्ट खपत.


एक बेहतर तर्क के लिए आगे आरएमबी सराहना के रूप में आता है मुद्रास्फीति. में 5.4%, मुद्रास्फीति पर आधिकारिक तौर पर होने जा रही एक 3 साल के उच्च है, और वहाँ सबूत है कि PBOC पहले से ही जानता है कि अनुमति देने के लिए आरएमबी बढ़ती रखने का प्रतिनिधित्व करता है, अपने सबसे अच्छा उपकरण से युक्त के लिए इस समस्या है. यह पहले से ही उठाया बैंकों की आवश्यक आरक्षित अनुपात में कई बार, लेकिन वहाँ एक सीमा होती है क्या करने के लिए इस को पूरा कर सकते हैं. इस बीच, PBOC अनिच्छुक रहता है ब्याज दरें बढ़ाने के लिए है, क्योंकि यह आमंत्रित करेंगे और आगे "गर्म पैसे" प्रवाह (अनुमान के अनुसार अधिक से अधिक $100 अरब डॉलर प्रति वर्ष, नहीं तो बहुत अधिक) है और संभावित रूप से अस्थिर बैंकिंग क्षेत्र में. को ऊपर उठाने के द्वारा युआन के मूल्य, PBOC कुंद कर सकते हैं प्रभाव की बढ़ती कमोडिटी की कीमतों और अन्य मुद्रास्फीति बलों.

वास्तव में, कुछ लगता है कि PBOC जाएगा एश की गति प्रशंसा, एक विचार है कि द्वारा समर्थित के रूप में पिछले महीने के .9% की वृद्धि. दूसरों लगता है कि एक बार बंद सराहना की और अधिक हो जाएगा प्रभावी है, और इसलिए अधिक होने की संभावना है. यह होगा न केवल निकालने के लिए प्रेरणा आगे गर्म पैसे के प्रवाह, लेकिन यह भी कम PBOC की जरूरत जमते जारी रखने के लिए विदेशी मुद्रा भंडार. $3 खरब+ ($1.15 ट्रिलियन की जो कर रहे हैं में आयोजित अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों), इन भंडार पहले से ही एक बड़े पैमाने पर सिर दर्द के लिए नीति निर्माताओं. केवल स्पष्ट कहा, PBOC के गवर्नर झोउ Xiaochuan आधिकारिक तौर पर कहा जाता है भंडार "वास्तव में बहुत ज्यादा." (यह बाहर इशारा लायक है कि को बढ़ावा देने के लिए युआन के रूप में एक अंतरराष्ट्रीय मुद्रा backfiring है कुछ मायनों में, पैदा करने के लिए भंडार गुब्बारा भी तेजी से).

रिकार्ड के लिए, मुझे लगता है कि चीनी युआन के बहुत करीब है करने के लिए जा रहा है काफी महत्वपूर्ण है. है कि लग सकता है की तरह एक हास्यास्पद दावे बनाने के लिए जब चीनी मजदूरी और कीमतें अभी भी कर रहे हैं अच्छी तरह से वैश्विक औसत से नीचे. विचार, तथापि, कि एक ही सच है के बहुमत के लिए, उभरते बाजार अर्थव्यवस्थाओं, सहित उन है कि नहीं खूंटी डॉलर के लिए अपनी मुद्राओं. है कि इसका मतलब यह नहीं है कि युआन नहीं होंगे – या कि यह नहीं होना चाहिए – वृद्धि जारी है । वास्तव में, PBOC की जरूरत है और अधिक करने के लिए यह सुनिश्चित करने के लिए है कि युआन की सराहना करता है समान रूप से सभी के खिलाफ मुद्राओं के अधिकांश के बाद से युआन की वृद्धि करने के लिए-तारीख जगह ले लिया है करने के लिए सापेक्ष अमेरिकी डॉलर. यह महज एक टीका है कि PBOC के करीब है को पूरा करने का वादा किया है के बारे में युआन, और आगे जा रहे हैं, मुझे लगता है कि पर्यवेक्षकों की उम्मीद करनी चाहिए कि अपने विदेशी मुद्रा नीति को फिर विन्यस्त किया जा करने के लिए को बढ़ावा देने के घरेलू व्यापक आर्थिक नीति के उद्देश्यों में है ।

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