यूरो रैली: अस्थायी या स्थायी?

जून की शुरुआत के बाद, यूरो लामबंद हो गया है द्वारा एक प्रभावशाली 8% की अमेरिकी डॉलर के खिलाफ है, और तुलनीय मार्जिन अन्य मुद्राओं की तुलना में. इस प्रश्न पर हर एक के मन में, जाहिर है, है कि क्या यह का प्रतिनिधित्व करता है एक अस्थायी पुलबैक या एक स्थायी सुधार ।


तर्कों पूर्व के पक्ष में बहुत मजबूत हैं. अर्थात्, EUR/अमरीकी डालर मंदी की भावना का विस्तार किया था करने के लिए इस तरह के एक चरम स्तर पर है कि एक pullback – अस्थायी या स्थायी रूप से किया गया था – मूल रूप से अपरिहार्य है । इस दृष्टिकोण से, हम क्या देखा है प्रकट पिछले एक महीने से अधिक और एक आधा है एक क्लासिक लघु निचोड़. असल में, जो लोग कम थे यूरो के लिए मजबूर किया गया उनके स्थान को कवर जब यह शुरू करने के लिए रैली, जो बारी में शुरू से अधिक की बिक्री, और अंत में, एक स्वयं को पूरा करने की रैली. एक परिणाम के रूप में, "अंतर की संख्या में wagers द्वारा हेज फंड और अन्य बड़े सट्टेबाजों पर एक यूरो में गिरावट के साथ तुलना में उन पर एक हासिल करने के लिए गिरा दिया 38,909 पर 6 जुलाई के साथ तुलना में, रिकॉर्ड शुद्ध शॉर्ट्स के 113,890 on May 11."

इसकी वजह से अचानक वृद्धि, यूरो बन गया है एक बहुत कम आकर्षक वित्तपोषण के लिए मुद्रा ले जाने के व्यापारियों के लिए. यह मदद करता है कि अन्य केंद्रीय बैंकों में देरी कर रहे हैं ब्याज दर में बढ़ोतरी का मतलब है, जो यह मुश्किल बारी करने के लिए एक ठोस लाभ (एक जोखिम-समायोजित आधार) से shorting यूरो. इसके अलावा, बाजार शुरू कर दिया है करने के लिए उनके ध्यान बारी करने के लिए आर्थिक बुनियादी बातों में, अमेरिका में किया गया था जो किनारा के बाहर यूरो में एक निरंतर महत्वपूर्ण प्रतिद्वंद्विता मुद्रा बाजार में. संक्षेप में, यह अचानक स्पष्ट हो गया व्यापारियों के लिए है कि आर्थिक और राजकोषीय स्थिति में हम कर रहे हैं पर सबसे अच्छा उन लोगों के बराबर यूरोपीय संघ में.

अंत में, वहाँ था एक अंतर्निहित पावती के बीच यूरोपीय संघ नेतृत्व कि तथाकथित संप्रभु ऋण संकट वास्तव में कई मायनों में एक बैंकिंग संकट. यह प्रवेश के रूप में आया तनाव-परीक्षण पर 91 के यूरोपीय संघ के सबसे बड़े बैंकों, करने के लिए बनाया गया यह निर्धारित करने के लिए अपने जोखिम संप्रभु ऋण और निवेशकों को रिझाने के लिए. सब के बाद, "यह था जर्मन और फ्रेंच बैंकों है कि में जिस तरह का नेतृत्व करने के लिए उधार ग्रीस या स्पेन." इस misjudgement आग्रह किया है इस तरह के बैंकों को अलग सेट करने के लिए अरबों में संभावित नुकसान और काफी कटौती के उनके उधार देने की गतिविधियों.

दुर्भाग्य से, निवेशकों को उलझन में हैं कि तनाव परीक्षण किया जाएगा काफी कड़े, उन्हें देखने के रूप में एक मात्र पब्लिसिटी स्टंट है: "जबकि यूरोपीय संघ की कोशिश की है मुकाबला करने के लिए इन संदेह का वादा करके प्रकाशित करने के लिए तनाव का परिणाम परीक्षण, बाजार को डर है कि तनाव परीक्षणों के लिए मजबूर करेंगे कुछ बैंकों में नीचे लिखने के नुकसान पर गैर-निष्पादित ऋण." विस्तार के द्वारा, निवेशकों को अभी भी कर रहे हैं समान रूप से चिंतित है की संभावना के बारे में एक संप्रभु ऋण डिफ़ॉल्ट रूप से, यहां तक कि एक है कि यह केवल आंशिक रूप से.

दूसरे शब्दों में, आम सहमति है कि के बावजूद, यूरोपीय संघ की कोशिशों से निपटने के लिए संकट, यह अभी भी अभी तक अधिनियमित करने के लिए सार्थक संरचनात्मक सुधारों के लिए चुनने के बजाय अल्पकालिक डिप्टी समाधान. अर्थशास्त्री के अनुसार, "के बारे में बहस कैसे को बचाने के लिए यूरोप की एकल मुद्रा विघटन से अटक गया है...क्योंकि यूरो क्षेत्र की प्रमुख शक्तियों, फ्रांस और जर्मनी, पर सहमत करने के लिए की जरूरत अधिक से अधिक मिलाना के भीतर यूरो क्षेत्र है, लेकिन असहमत के बारे में क्या मिलाना करने के लिए." वहाँ की कमी बनी हुई है समझौते पर कि क्या आर्थिक रूप से और fiscally कमजोर सदस्यों के यूरोपीय संघ में रहने की अनुमति दी जाएगी के सदस्यों, और यदि हां, तो क्या, अगर कुछ भी किया जाएगा में रखने के लिए उन्हें लाइन.

के रूप में आप चार्ट से देख सकते हैं ऊपर है, समय जल्दी से बाहर चल रहा है. बहुमत के लिए यूरोपीय संघ के देशों के ऋण अब है से अधिक तेजी से बढ़ती सकल घरेलू उत्पाद. की दृष्टि से कई निवेशकों, default की तरह लगता है सबसे अधिक संभावना परिणाम के बाद से इस तरह के देशों में कमी राजनीतिक जुटा करने के लिए अपने बजट घाटे को कम, और न ही वे कर सकते हैं अवमूल्यन करना उनके ऋण के माध्यम से मुद्रा अवमूल्यन के कारण, आम मुद्रा.

इस प्रकार, आम सहमति (अब के लिए) है कि यूरो के चलाने के लिए जल्द ही एक अंत के लिए आ. के अनुसार सिटीग्रुप, "यूरो फिर से शुरू करेंगे इसकी गिरावट और सिर की ओर $1.10-$1.15 रेंज. 'बाजार पचा चुका है एक बहुत बुरी खबर के बारे में यूरो. वहाँ कोई महान आशावाद है.' "इस बीच, बीएनपी पारिबा "की उम्मीद है, यूरो के लिए गिर करने के लिए समता 2010 के अंत तक—एक यूरो प्रति डॉलर—एक स्तर पर यह नहीं देखा के बाद से दिसंबर 2002...[और] बहाव के लिए 97 सेंट मारने से पहले नीचे की तीसरी तिमाही में 2011."

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